长城证券--通信行业动态点评：2021规划超60万基站叠加低频重耕 5G 产业链联动向上

原标题：长城证券--通信行业动态点评：2021规划超60万基站叠加低频重耕 5G 产业链联动向上 来源：金融界

事件：1)12月28日，工信部部长肖亚庆于2021年全国工业和信息化工作会议上表示2021年全国新建5G基站将超60万站，并以5G建设为牵引，统筹部署数据中心和算力设施。未来，将聚焦10个重点行业，形成20大典型工业应用场景，开展工业5G专网试点，并适时发布部分频段5G毫米波频率规划。

2)12月22日，工业和信息化部向三大运营商颁发为期十年的5G中低频段频率使用许可证并许可部分现有4G频率资源重耕后用于5G。

三大运营商合计通已开通5G基站71.8万站，2021年新增超60万站。据工业和信息化部副部长刘烈宏于12月15日举办的2021中国信通院ICT+深度观察报告会上披露，2020年我国新增5G基站约58万站，建成共享5G基站33万个，三大运营商目前合计已开通5G基站数量合计已达71.8万站，所有地级市全面实现5G覆盖。12月28日，工信部部长肖亚庆于2021年全国工业和信息化工作会议上表示2021年将有序推进5G网络建设及应用，加快主要城市5G覆盖，推进共建共享，新建5G基站60万站以上，基站数维持高水平增长，5G基础设施快速完善。同时，工信部的规划将聚焦10大行业应用，开展5G工业专网试点，将加速5G在工业互速联网等重点领域的应用，加速5G赋能传统制造业，实现数字化转型。工信部向三大基础运营商颁发十年期5G中低频段频率使用许可证，且4G频率重耕用于5G可提高资源使用效益。12月22日，工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通颁发为期十年的5G中低频段频率使用许可证。目前四大运营商频段互补，有望加快5G网络建设。根据工信部5G频段划分，中国移动5G频段为2515MHz-2675MHz和4800MHz-4900MHz，中国电信的为3400MHz-3500MHz，中国联通的为3500MHz-3600MHz，中国广电拥有703MHz-743MHz，758MHz-798MHz低频段以及4.9GHz中频段的5G频段。另外电信、联通以及广电共同享有3300MHz-3400MHz的5G频段。四大运营商频谱范围覆盖中低频段，各具优势，低频段作为覆盖层，提供广覆盖和深度覆盖，中频段作为连续的容量层，高频段作为热点容量层，解决容量需求，能有效利用各频段的优势，且降低建网成本。有此外，工信部许可部分现有4G频率资源重耕后于用于5G，将助力运营商构建极简网络，走向“5G+4G双网协同”，最终演进到“5G一网”，提高频率资源使用效率和效益。此次5G中低频段频率的颁发以及频率重耕，是推动5G网络规模部署和高质量发展的重要举措。5G产业规模有望翻倍增长，开启5G产业链联动持续向上。根据赛迪顾问发布的《5G产业发展白皮书（2020）》，我国5G通信产业规模预计在2020年实现同比123.8%的高速增长，产业规模预计达到5035.5亿元，同时未来三年将依旧是5G产业的高速发展阶段。我们认为，随着5G产业的规模发展以及网络建设持续推进，将持续拉动产业链上下游的发展机遇。2020年中国在面对海外日益严峻的5G非正当竞争以及疫情的影响之下，我国坚定建设和发展5G，为规模化、产业化领先奠定了基础。同时，考虑到日益严峻的全球竞争环境增强对自主可控产业链能力的重视，使得本土的通信产业链具备了进入顶级设备商的契机。另外，考虑到5G规模化对于应用的驱动，以及应用推广反哺建设投入的加大，我们预计2021年整体国内的5G建设将持续上行、5G基站的建设量将持续加码。同时，5G产业链将持续向中国转移，包括射频、光通信等都将更加青睐本土技术，未来产业链在疫情过后将有望参与全球的新基建。最后，在建设的推动下，5G应用爆发式的发展将具备网络基建基础。投资建议：随着5G基础设施逐步完善，基站建设持续高速推进，全球领先，频率重耕等政策亦提高资源使用效益助力建设展开。5G肩负支持数字经济以及驱动自主ICT以及底层芯片技术重任，作为新基建重点有望持续受益，并将持续催化相关应用的成熟。建议持续关注5G产业链核心受益标的包括核心通信设备商中兴通讯、烽火通信、以及全面进入运营商市场并加速布局工业互联网的数通龙头紫光股份（未覆盖）、强势拓展5G小基站以及数通设备的星网锐捷，5G光模块龙头光光迅科技、华工科技，高速数通以及5G光模块双向拓展的中际旭创（未覆盖）、新易盛（未覆盖）等。此外5G基建初具规模将加速5G应用生态的成熟，建议关注5G消息龙头梦网集团、高速宽带连接模组龙头广和通、智控龙头拓邦股份、商用车车联网龙头锐明技术、5G专网先发优势明显的海能达、5G+SaaS云视讯会议龙头会畅通讯（未覆盖）等。

风险提示：宏观经济下行风险、5G推进不及预期、相关技术或产业推进不及预期等。

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