长城证券--房地产行业周报2020第52周：重点城市新房成交表现活跃、住建工作会议强调房住不炒

原标题：长城证券--房地产行业周报2020第52周：重点城市新房成交表现活跃、住建工作会议强调房住不炒 来源：金融界

地产板块下跌2.70%，于28个行业中位列第21：本周大盘上涨0.84%，其中休闲服务、电气设备及国防军工行业涨幅靠前，房地产板块下跌2.70%，于28个行业中位列第21，连续四周跑输大盘，近期表现持续低迷。估值方面，本周板块PE估值下降至9.31X，PB估值下降至1.11X，PB估值再创历史新低，PE及PB估值相对全部A股折价59%及41%，若剔除银行股折价分别为73%及57%，折价幅度再创历史新高。个股方面，本周板块涨幅前五为万业企业、奥园美谷、海航基础等，其中万业企业联合收购全球领先的气体输送系统领域零组件及流量控制解决方案供应商CompartSystemsPte.Ltd.；奥园美谷受托向东方美谷项目持续提供医美产业咨询顾问服务。跌幅前五为鲁商发展、荣丰控股、嘉凯城等，其中鲁商发展前期受益于医美概念涨幅较大；荣丰控股出售资产转型医美收到监管函。本周主要公司普跌，世茂股份、世联行、华夏幸福跌幅居前，分别下跌9.06%、7.93%及6.84%，万科、华侨城及保利跌幅较小。

住建工作会议强调房住不炒、苏州租房常住人口可落户等：：1））全国住房和城乡建设工作会议在京召开。会议要求，2021年要稳妥实施房地产长效机制方案，促进房地产市场平稳健康发展。牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。大力发展租赁住房，解决好大城市住房突出问题等。

2））苏州印发《市政府办公室关于进一步推动非户籍人口在城市落户的实施意见》，明确提出调整完善户口迁移政策，落实租赁房屋常住人口在社区公共户落户政策，经房屋所有权人同意可以在房屋所在地落户，也可以在房屋所在地的社区落户。

点重点26城新房成交同比连升第11周，连续3周升幅10%以上：成交上，重点26城新房成交量同比连升第11周，升幅再度扩大，连续3周维持在10%以上，年初至今累计同比升0.5%，上周末止跌后本周转正。本周重点一二三线同比均有上升，一线表现维持强势，二线同比连跌3周后转正，累计来看年初至今一二三线新房成交同比11.3%/-6.1%/2.0%，累计表现持续改善。供给上，重点9城新增供给同比继续上升，年初至今新增供给累计同比升幅12.1%，本周升幅扩大超1pct。截至本周末狭义去化周期10.62个月，近两周去化周期有所提升。本周重点一二三线新增供给同比均有上升，年初至今累计新增供给同比分别为17.3%/16.1%/1.6%，本周二线升幅扩大明显。截止本周末一二三线去化周期7.26/9.55/10.67个月，近期二线去化周期明显回升。

维持推荐评级：本周住建工作会议召开，关于2021年重点工作同样提到了“房住不炒、保持房地产市场平稳运行”以及“大力发展租赁住房，解决好大城市住房突出问题”，与中央经济工作会议关于房地产任务的表述一致，符合预期。基本面重点城市供求表现持续活跃，尤其一线城市，近期表现抢眼。结合基本面表现及中央会议精神，预计房住不炒依然将是2021年房地产主基调，租赁市场发展将加快推进，租售并举的供给新格局将成为未来工作重点。考虑到板块估值屡创新低而今年基本面表现屡超预期明年也将以平稳为主，我们维持板块推荐评级。个股选择中，在行业整体平稳、降杆杆的背景下，财务稳健、运营能力领先的优质标的无论是运营、融资、品牌等各方面的优势会更加凸显，估值修复机会可期，推荐1）龙头企业，万科保利，2）二线优质标的世茂集团（合规要求部分公司无法覆盖），此外可关注布局长租公寓的公司万科保利世联行等。

风险提示：疫情发展超出预期、调控及信贷政策超出预期、房产税出台超出预期、销售回暖不及预期

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