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原标题:华西证券--银行行业周报:理财子公司产品销售迎新规 监管规范互联网存款 来源:金融界
重点聚焦:银保监会发布《商业银行理财子公司理财产品销售管理暂行办法(征求意见稿)》:1)界定销售机构现阶段包括理财子公司本身和代销机构,互联网平台等渠道暂未被纳入代销机构范围,但为未来扩展至其他金融机构和专业机构留出空间。2)厘清产品发行方和销售方责任,强调共担销售责任。3)强化销售流程及人员管理。4)多条禁止性规定,加强对投资者安全性的保护。
行业和公司动态1)近日互联网存款面临监管,多家平台下线第三方互联网平台存款产品;据财新报道浙江银保监局下发《关于进一步规范辖内存款市场若干问题的通知》,银行不得通过第三方互联网平台吸收存款;监管联合约谈蚂蚁,督促规范金融业务经营发展。2)银协发布中国村镇银行行业发展报告,村镇银行县域覆盖率达70%,户均贷款30.5万元,不良贷款率3.7%。3)各省陆续落地发行专项债补充中小银行资本。4)银保监会核准邮储银行全资50亿元筹建直销银行子公司邮惠万家银行。5)本周,工行拟向工银投资增资300亿元;农行拟向农银投资增资100亿元等。
数据跟踪本周A股银行指数下降1.09%,跑输沪深300指数1.93个百分点,涨跌幅排名20/30,其中杭州银行(+4.05%)、郑州银行(+2.67%)涨幅居前。公开市场操作:本周央行累计进行4300亿元逆回购,全口径净投放3200亿元,时隔三月重启14天逆回购,旨在稳定市场流动性预期。SHIBOR:上海银行间拆借利率走势整体下行,隔夜SHIBOR利率下行93BP至0.79%,周内DR007收录1.4336%,创5月21日以来新低。212月月RLPR报价:1年期LPR报3.85%,5年期以上报4.65%,报价连续8个月持平。
投资建议:本周监管层面主要聚焦,一方面银行理财子公司理财产品销售迎新规,从代销理财渠道、各方责任等方面进行规范,另一方面互联网平台存款陆续整改,监管约谈蚂蚁并明确重点业务领域整改要求,此外各地专项债补充中小银行资本金政策陆续落地,上市银行资本补充密集出台。结合11月规模以上工业企业营收增速年内首次实现由负转正,利润也保持两位数较快增长,经济数据延续向好,进一步强化银行基本面企稳回升的预期,板块仍有估值修复空间,建议择机提升板块配置水平,个股继续推荐招行、宁波、兴业、成都、杭银、常熟、邮储等。
风险提示:1)经济下行压力持续加大,信用成本显著提升;2)中小银行经营分化,个别银行的重大经营风险等。
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