公司信用类债券信息披露要求实现统一_新浪财经

　　原标题：公司信用类债券信息披露要求实现统一债券市场基础性制度进一步健全　

　　来源：金融时报　

　　记者：李国辉

　　12月28日，人民银行、发展改革委、证监会联合发布《公司信用类债券信息披露管理办法》（以下简称《办法》），首次统一了公司信用类债券各环节的信息披露要求。

　　信息披露是注册制的核心，也是债券市场尤其是公司信用类债券市场最重要的基础制度之一。信息披露的质量直接决定了市场约束机制的有效性。近期，华晨、永煤等债券违约事件暴露出信息披露方面的一些问题，也从侧面反映出目前公司信用类债券信息披露还需要进一步完善。

　　公司信用类债券协调机制办公室有关负责人表示，《办法》的出台，有利于统一公司信用类债券信息披露标准、提高信息披露质量、增强市场透明度、完善市场约束机制、强化投资者保护，对于健全债券市场基础性制度、推动债券市场持续健康发展具有重要意义。

　　分类趋同协调统一

　　当前，我国公司信用类债券主要包括企业债券、公司债券和非金融企业债务融资工具，这三种债券的信息披露要求并不完全相同。

　　本次发布的《办法》按照分类趋同原则，借鉴国际经验，结合市场发展需要，按照分类趋同的原则，对信息披露的要件、内容、时点、频率等作出统一规范。同时，强调信息披露应当遵循真实、准确、完整、及时、公平的原则，不得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

　　对于信息披露义务人，《办法》统一了企业及其董事、监事、高级管理人员，控股股东和实际控制人的信息披露义务和职责，同时明确了承销机构、会计师事务所、信用评级机构等中介机构及人员的信息披露义务和法律责任。

　　针对此前不同券种对重大事项认定标准不一的问题，《办法》结合新证券法的有关规定，明确了二十二项可能影响企业偿债能力或投资者权益的重大事项，例如，企业转移债券清偿义务、企业未能清偿到期债务等，同时还统一了重大事项信息披露时点，保障投资者知情权。

　　值得注意的是，近期，最高人民法院印发的《全国法院审理债券纠纷案件座谈会纪要》首次明确企业进入破产环节后，企业信息披露义务由破产管理人承担。为与会议纪要做好衔接，《办法》专门增加了企业进入破产程序后的具体信息披露安排。此外，《办法》还首次对企业被托管或接管、转移债券清偿义务、债券违约等特殊情形下的信息披露进行规范，保障信息披露连贯性。

　　提高信息披露质量

　　为提高信息披露质量，《办法》对募集说明书、定期报告的主要内容、结构框架、格式体例提出了细化要求。

　　“募集说明书、定期报告作为投资者分析债券投资价值的重要信息来源。债券募集说明书相当于一个合同，是债券市场信息披露的核心。此前，募集说明书内容比较单薄，有必要补足这个短板，强化募集说明书作为债券基础性文件的法律约束力。”上述负责人说，《办法》首次从格式、内容、投资者类型等维度统一了募集说明书、定期报告的编制要求，这对于提升整个债券市场信息披露质量将起到基础性的作用，在降低因规则不一致而带来的披露成本的同时，提升了债券跨市场发行便利性。

　　募集说明书专设“投资者保护机制”一章，强调了披露债券持有人会议机制、受托管理协议主要内容、违约情形、违约责任、债券违约救济机制和处置程序等与投资者权益密切相关的内容。

　　此外，《办法》还在投资者关注的企业及中介机构基本情况、债券存续情况、报告期内重大事项等非财务信息方面，充实了定期报告披露内容。

　　在监督惩罚机制上，《办法》明确，在跨市场统一执法的基础上，公司信用类债券监督管理机构可以对违反《办法》规定的机构和人员采取责令改正、监管谈话等监管措施，市场自律组织可以按照自律规则对企业、中介机构及相关责任人员违反自律规则或相关约定、承诺的行为采取自律措施。

　　继续推进互联互通

　　近年来，我国公司信用类债券市场快速发展，市场参与主体和产品不断丰富，制度体系不断完善，规模稳居全球第二。

　　为推进债券市场规则统一、互联互通，近年来，在公司信用类债券部际协调机制框架下，人民银行、发展改革委、证监会共同推出了一系列有效举措，包括完善统一的市场化、法治化违约债券处置机制，建立债券市场统一执法机制，实现银行间和交易所市场信用评级互认和统一的市场化评价体系，推动基础设施互联互通等。

　　此次发布的《办法》是落实中央经济工作会议关于完善债券市场法制，促进资本市场健康发展决策部署的重要举措，也是公司信用类债券部际协调机制又一重要工作成果。

　　上述负责人表示，相关部门将继续按照党中央、国务院部署，在国务院金融委指导下，充分发挥公司信用类债券部际协调机制作用，推动公司信用类债券规则统一，推进债券市场互联互通，提升债券市场法治化水平，助力债券市场高质量发展。