交通固定投资已超全年目标 券商看好建筑行情估值修复行情

原标题：交通固定投资已超全年目标 券商看好建筑行情估值修复行情 来源：长江商报

长江商报记者邹平

近期据交通运输部公布数据显示，1-10月份公路水路完成投资2.1万亿元，超过全年投资目标的19.4%，提前完成了全年的投资目标还超过了近20%。其中，10月完成交通固定资产投资3345亿元，同比增长了2.3%，公路水路完成投资2645亿元，同比增长了5%。累计来看1-10月份完成交通固定资产投资28466亿元，同比增长8.9%。

业内机构分析认为，相关公司将迎来业绩改善带来的估值修复行情。

前三季度年订单保持增长态势

广发证券分析，从已披露订单数据的建筑央企和国企来看，2020年前三季度年订单保持增长态势。其中，中国建筑、、2020年前三季度新签订单金额同比分别增长6.2%（建筑业订单）、21.9%、24.1%，增速较2019年同期分别提升17.5、3.9、13.6百分点。2020年三季度新签订单增速有所提升，其中，中国建筑、中国铁建、中国中铁2020三季度3新签订单金额同比分别增长15.5%（建筑业订单）、27.1%、37.3%，增速较2019年同期分别变化44.1、0.9、16.9百分点。除央企外，其他地方国有施工企业20年前三季度新签订单较同期情况整体有所改善，、、、2020年前三季度年新签订单同比分别增长20.7%、14.9%、40.9%、53.7%。

安信证券认为，随十三五建设计划收官年结束及未来十四五交通建设项目的启动，在资金支持上，根据1-10月地方政府新增专项债的投放领域，交通基础设施投向占比达21.16%，后续交通建设推进力度可期，投资增速有望持续提升，交通建设和勘察设计龙头标的订单、营收或将进一步受益在建和新建项目落地加快。

建筑行业三大投资逻辑

安信证券表示，目前六稳六保基调明确，将持续积极扩大国内需求，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。总体来看，疫情后出台的多项稳增长政策成效显著，各地重大基建项目的开工、复工力度不断加强，资金投放精准有力，基建累计投资增速回正，从基建主要子行业来看，多个板块投资明显反弹，其中道路运输和铁路运输业反弹最为强劲，基建加码交通先行成效显著，水利建设规模持续提升，水利管理业投资持续提升。从企业层面来看，多家央企和地方国企龙头2020前三季度新签合同额和业绩均同比提升显著，基建集中度有望提升，订单增长助力全年业绩释放。

安信证券认为当下建筑行业的投资逻辑如下：政策回暖提升估值空间，尤其是积极的财政政策和相对宽松的货币政策，财政政策增强地方政府项目投资能力，货币政策为行业提供了充裕的低息的流动性，政策回暖提升行业估值空间；基建投资有望回升，基建龙头尤其是区域基建龙头将直接受益，基建项目集中推出，财政赤字提高，专项债精准使用将带动基建投资企稳回升；行业有望出清，疫情对央企和地方国企的影响相对有限，新一轮的基建投资将直接改善订单和业绩；民营建筑企业的影响较大，尤其是过去较为激进的公司面临业绩压力，预计四季度有望持续好转，全年恢复到正常水平。

安信证券建议关注四类公司：一是大建筑央企。大建筑央企是基建投资的中流砥柱，即使面对前所未有的复杂经济环境，部分大建筑央企新签订单仍然实现了正增长，未来将充分受益基建稳增长政策，推荐中国铁建、，建议关注；二是区域基建龙头。本轮基建投资的主要驱动力量是地方政府，多个省市推出庞大的基建投资计划，区域基建龙头将会显著受益区域基建投资的爆发，推荐和山东路桥；三是勘察设计龙头。基建投资回升将对基建勘察设计企业带来机遇，推荐中设集团和；四是园林新锐。生态保护和环境建设投资继续高增长，在新一轮的基建发展中，园林新锐有望崛起，行业竞争格局有望发生变化，估值与业绩有望实现共振，推荐、和。

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