【调研快报】仙乐健康接待东吴证券等8家机构调研

原标题：【调研快报】仙乐健康接待东吴证券等8家机构调研 来源：东方财富Choice数据

仙乐健康2020年11月02日发布消息,2020年10月29日公司接待东吴证券等共8家机构调研，接待人员是董事会秘书、财务总监郑丽群,证券事务代表杨春雨，接待地点电话交流。

调研主要内容

1、公司前三季度运营情况概述

公司Q3国内外生产经营情况正常,国内和海外业务状况良好。前三季度实现营收14.53亿元,其中境外业务占比39.2%,镜内业务占比60.8%。国内业务中,功能食品和保健食品收入各占约一半。

(1)剂型带来收入情况:前三季度收入增幅较大剂型为营养软糖,收入为2.01亿元,同比增长123%;功能饮品收入为1.26亿元,同比增长278%。

(2)毛利率:2020年前三季度综合毛利率33.43%。主营业务毛利率为32.87%,比去年同期增加2.25%,增加原因主要是因为软糖和功能饮品两个剂型毛利率提升。

(3)研发:马鞍山生产基地新细胞实验室使用,进一步增强公司在剂型技术、配方研究和物料研究方面的能力,加速新剂型、新产品的开发,致力为客户提供满意的产品解决方案。

(4)产能:年产8亿粒软糖扩产项目按计划实施,预计于 2020 年 1 月份投产,年产18 亿粒软糖项目预计于 2021年年底投产;马鞍山生产基地年产 4,000 万袋功能饮品项目上半年投产。另有 4,000 万袋功能饮品生产线已完成安装,9 月投产;年产3,400万瓶瓶装代餐生产线项目按计划推进,预计第四季度投产。

问题1、请问公司可转债发行的进度?

回复:目前公司的可转债项目还在做财务和法务相关的核查工作,在准备申报中。

问题2:明年新增产能投产之后,折旧大概有多少?

回复:公司明年的新增产能都是在现有厂房内进行的装修和引入生产线,主要是装修费用摊销和设备折旧,影响不会特别大。但公司下一步开展三号厂房和立体仓库项目预计折旧影响会大一些,但项目带来的收入和效率提升预计会抵消部分折旧给公司带来影响。

问题3:请问在代餐和功能性饮品新增产线投产后,会在第四季度达到满产状态吗?第四季度能贡献多少收入?

回复:公司上新产线、新产线投产,都是逐步释放。在功能饮品方面,公司功能饮品的产线是陆续增加的,产能利用率是随着客户订单量和工艺成熟度逐步增加的,前三季度的营收是1.2亿元,同比增长200%多,预计四季度投产的4,000万袋功能饮品也会是逐步达产的状态。在代餐方面,释放产能节奏也一样要看产线工艺成熟度和与客户合作订单数量,产能利用率逐步提升。

问题4:国外疫情对国外业务影响?

回复:因受疫情影响,海外市场对膳食营养补充剂产品,特别是提升免疫力类产品需求增长,老客户今年需求增长,新客户拓展方面,公司去年在海外团队建设上进行较大投入,今年增加几家体量较大的新客户,公司海外订单因此增多。当然,供应链也会因为海外疫情反复面临一定风险。

问题5:请问公司几个剂型产品的毛利率提升的空间还有多大?

回复:软胶囊、粉剂和片剂现在的毛利率相对比较稳定,年度或季度的变化主要来自于不同产品品类销售额占比的变化。今年功能饮品和软糖产能提升之后,带动毛利率提升并逐步趋向正常水平。

问题6:除了现有的软糖、代餐粉,还有什么三年内可以看到的新品规划?

回复:我们一直在做新剂型、新产品研发,公司会根据研发的进度,陆续向市场推出来新品。2021年预计会推出新形态产品,具体时间要看和客户一同商议的市场开拓计划。

问题7:管理费用率Q3同比下降,改善来自什么方面?

回复:9月才完成股权激励授予,股权激励只摊销不到1个月费用,对Q3影响不大。Q3管理费用绝对值同比增加,但收入增长更大,因此管理费用率下降。

问题8:公司财务费用三季度比二季度变化较大是什么原因?

回复:因人民币升值,Q3财务费用变化主要受汇兑损益影响。

　　近年来，公司获得机构调研的情况如下表所示：

近期国盛智科、金固股份、华策影视、中联重科、金风科技、金风科技等公司相继发布了机构调研公告，具体情况如下表:

文章来源：东方财富Choice数据

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