精锻科技(300258)— 收入端强劲复苏,迎来产能释放周期

精锻科技(300258)— 收入端强劲复苏,迎来产能释放周期
2020年10月21日 15:56 招商证券

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原标题:精锻科技(300258)— 收入端强劲复苏,迎来产能释放周期 来源:招商证券

报告名称:精锻科技(300258)— 收入端强劲复苏,迎来产能释放周期

研究员:汪刘胜,寸思敏

报告类型:公司研究*点评报告

报告日期:20201021

行业/子行业:汽车零配件

公司名称及代码:精锻科技(300258)

投资建议:强烈推荐-A

【内容摘要】

公司收入端数据超预期,零部件板块持续修复

收入端:收入端逐步恢复同比+18.49%,表现超预期。

受益海内外行业景气提升,公司20Q3实现营业收入3.42亿(+18.49%),环比Q2增长41.51%。宁波工厂、天津工厂均已进入正常批量供货状态,重庆工厂已具备量产条件,四季度产能将按计划提升。

利润端:Q3利润端增速稳健,财务费用受贷款利息影响偏高

公司三季度单季实现归母净利润4642万(+15.78%),扣非净利润4321.2万(+9.98%)。由于本期财务费用偏高,扣非增速相对收入较慢,但依旧稳健。

三费率:财务费用较上年同期增长180.66%,发生额为2601万元。主要原因是报告期内全资子公司天津传动一期项目和本部新能源电机轴项目贷款利息费用化金额增加。Q3销售费用率为1.98%,财务费用率为3.14%,公司销售费用率、管理费用率保持稳定。

风险提示:重庆工厂投产爬坡不及预期,车市下滑叠加海外疫情爆发引发配套市场出货量不及预期;资本开支控制不确定性;新能源轻量化项目投产不确定性

【摘要结束】

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