长城证券--有色金属行业周报：工业数据走强提振铜需求持续看好钴锂价格回暖|钴_新浪财经

原标题：长城证券--有色金属行业周报：工业数据走强提振铜需求持续看好钴锂价格回暖来源：金融界

国内工业数据好转铜价或将保持高位震荡：：近日IMF公布三季度全球经济展望，将今年全球经济预期由半年度时的萎缩5.4%调升为萎缩4.4%，新冠疫情对全球经济的影响逐步消化；周一国家统计局公布三季度经济数据，三季度国内经济延续反弹态势，前三季度GDP同比增长0.7%，首次由负转正。9月规模以上工业增加值同比增6.9%，1-9月基建投资提升0.4个百分点至2.4%，房地产投资提升1.1个百分点至5.6%，铜下游需求稳步复苏。世界最大铜矿智利Escodida矿劳资谈判达成一致，罢工风险解除，但加拿大伦丁矿业旗下智利Cadelaria铜矿由于罢工正式宣布暂停运营。智利铜矿供给端扰动持续，国内铜TC加工费已跌至48美元/干吨，供给端对铜价形成一定支撑。尽管近期欧洲二次疫情爆发，铜海外消费受到一定影响，但国内铜需求在新老基建的推动下稳步复苏，同时随着美国大选邻近，市场对于美国大选结束后财政刺激政策预期较高，新刺激政策或包含较大规模的基建计划，铜下游消费仍具看点。相关标的：铜陵有色、江西铜业。

新能源汽车消费数据向好看好钴锂价格回暖：本周工业级碳酸锂价格上涨2.86%，收于3.6万元/吨；电池级碳酸锂价格上涨1.27%，收于4万元/吨。欧洲9月主流10国新能源汽车销量合计14.1万辆，同比增长165%；国内9月新能源乘用车批发销量突破12.5万辆，同比增长99.6%，环比8月增长24.1%。海外电动车市场在新能源补贴政策刺激下蓬勃发展，国内新能源汽车也逐渐复苏，有望带动钴锂消费回暖。供给端淡水河谷的Goro镍钴矿将于2021年停业，有望加快全球钴原料紧平衡进程。相关标的：寒锐钴业、华友钴业、赣锋锂业。

估值回落历史低位建议关注优质加工股投资机会：目前金属加工板块整体估值仍处于较低水平，我们建议重点关注低估值且业绩稳健的加工类个股，继续坚定推荐“与宝钢牵手加速汽车轻量化进程的镁业龙头”-云海金属、“向军工新材料及高端设备进军的铜加工龙头”-楚江新材、“成本优势铸造壁垒，产能投放预期强烈的铜管龙头”-海亮股份、“改造升级热轧产能，发力高端用铝市场的铝板带箔细分龙头”-明泰铝业。

风险提示：智利铜矿罢工结束、美国经济刺激计划不及预期、铜下游消费不及预期、新能源汽车产销数据下滑