安信证券--煤炭行业周报：内蒙古煤价接近三年来最高值|港口_新浪财经

原标题：安信证券--煤炭行业周报：内蒙古煤价接近三年来最高值来源：金融界

动力煤港口、产地价格稳中有增：据数据，截至10月9日秦皇岛Q5500动力煤平仓价报收于606元/吨，较节前上涨3元/吨。主产地煤价稳中有升，据煤炭资源网，山西大同地区Q5500报收于412元/吨，与节前持平，陕西榆林地区Q5800指数报收于445元/吨，较节前上涨1元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报390元/吨，与节前持平。

中下游库存稳中有增。据煤炭资源网，截至9月8日全国重点电厂库存7607万吨，环比下降36万吨，日均耗煤量为371万吨，环比下降21万吨。港口方面，据数据，10月10日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为942.8万吨，较节前增长10.8万吨，截止9月25日，长江口库存为530万吨，环比增长16万吨。

内蒙古煤价接近三年来最高值。进入10月后，北方将逐步进入供暖季，煤炭需求预计季节性提升，但安全检查频繁，导致供给难以同步提升，叠加大秦线检修影响，供需错配的局面可能出现，煤价有望持续保持高位。同时，区域性煤炭紧缺更值得关注，于东北地区资源枯竭产能退出较多，且随着天气转量取暖需求启动先于其他地区，因此造成资源紧张局面。从内蒙古自治区价格监测中心获悉，三季度以来，内蒙古全区动力煤坑口结算价格持续上涨，9月份动力煤价格攀升至235元/吨左右，同比上涨9.36%，接近三年来的最高值。数据显示，全区动力煤平均坑口结算价格从6月份的约223元/吨，持续上涨至9月份的235.73元/吨。其中，东部地区褐煤平均坑口结算价格为219.41元/吨，同比上涨14.86%；鄂尔多斯市动力煤平均坑口结算价格为276.11元/吨，同比上涨6.20%。

焦炭价格本周小幅上涨：据数据，截至10月9日唐山二级冶金焦报收于1940元/吨，与节前持平；临汾二级冶金焦价格报收于1770元/吨，与节前持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为2200元/吨，与节前持平。

焦炭供给偏紧。据焦联资讯，近日部分焦化企业已经提出第四轮涨价，涨幅仍为50元/吨，目前下游钢厂暂未回应。需求方面钢厂高炉开工率持续高位，对焦炭需求稳定。供给方面，目前焦化企业出货良好，厂内几乎无库存。同时，根据近日生态环境部发布的《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季大气污染综合治理行动方案（征求意见稿）》，10月后京津冀周边地区将逐渐开始采暖季限产，京津冀等9省市在重污染天气应急响应期间将采取停产或最严级别限产措施，受此影响，焦炭供给有进一步收紧的可能，焦化企业心态较为乐观，预计短期焦炭价格偏强运行。

国内港口价格平稳，产地低硫焦煤价格上涨：据数据，截至10月9日京唐港主焦煤价格为1430元/吨，与节前持平。截至10月10日澳洲峰景矿硬焦煤价格为145美元/吨，较节前下降4.5美元/吨。产地方面，据煤炭资源网，本周山西低硫报收于1303元/吨，较节前上涨17元/吨，其余煤种价格稳定。

主产地打击超产，利好焦煤价格上涨。随着焦炭利润转好且对后市预期乐观，焦化企业对焦煤的采购积极性也在增加，焦煤生产企业库存压力有所缓解。供给方面，据焦联资讯，山西省将开展专项整治行动，严厉打击超能力生产、超层越界开采等非法违规行为。山西省是焦煤主产区，超产治理有利于供给收缩，利好价格上涨。

风险提示：宏观经济预期扭转不及预期，库存去化进程慢于预期，煤炭价格大幅下跌，焦化行业环保政策变化。