原标题：法人更替两年后再迎实控人变更 来源：消费财经
消费日报网财经讯上市已近十年，赚钱最多的2017年公司净利润仅为1.71亿元，第二年业绩瞬时“翻脸”巨亏17.42亿元，一年亏的钱几倍于上市以来累计的利润。
就是这样一家经营状况乏善可陈的A股上市公司，却似乎从来不缺新闻。
屡试不爽的跨界并购、大股东巨额套现、实控人增持承诺连续泡汤……从这些维度看， 达华智能 （002512.SZ）实在是一家不让投资者省心的公司。
9月16日晚间，连续停牌了5个交易日的达华智能发了一连串令人眼花缭乱的公告。
公告的内容，既有豁免公司股东蔡小如增持公司股份承诺，也有公司股东陈融圣变更增持股份承诺，还有将变更公司控股股东为福建天志，变更实控人为陈融圣、李馨菲。
9月17日，复盘后的达华智能小幅低开，盘中两次短暂冲高后回落，尾盘小幅收跌0.49%，报6.15元/股。
盈利能力连年下滑，上半年依靠“炒股”勉强取得正收益
据达华智能官网介绍，其“基于5G和宽带卫星通信技术，以智能终端的研发、制造和运营为核心业务，致力于成为全球领先的综合信息服务提供商。”
而在它的财报中，达华智能称其核心竞争力包括：“先进的通信技术为核心聚力强化研发能力”、“先进的通信技术为核心超前布局宽带卫星通信能力”、“先进的通信技术为核心不断提升通讯及信息终端产品生产制造能力”、“先进的通信技术为核心持续打造运营服务能力”。
不过，根据达华智能发布的2020年半年度业绩报告，它的各项经营数据似乎很难匹配上其所称谓的四个“先进”。
半年报显示，上半年达华智能实现营收12.59亿元，同比增长20.29%；净利润1966.34万元，同比下滑38.17%；扣非净利润-2.10亿元，同比暴跌881.06%。
（图源：达华智能2020年半年报）从各项产品对营收的贡献来看，电视机主板录得营收6.56亿元，占营收比重的“半壁江山”，比例高达52.10%，规模同比下滑19.44%；通信终端销售录得营收3.57亿元，占营收比重为28.35%；其他业务、物联网RFID电子标签、系统集成分别实现营收1.32亿元、5985.02万元、5454.80万元，占营收比重分别达到10.47%、4.75%、4.33%，同比增加48.91%、-34.82%、4.79%。
（图源：达华智能2020年半年报）值得一提的是，报告期内通讯终端销售同比大幅增长且占比高的原因主要是全资孙公司厦门东东东科技有限公司签订的通讯终端的贸易合同订单金额为4.01亿，实现销售收入3.57亿，毛利率仅为1.06%，产生毛利为376.70万元。
此外，从半年报看达华智能的盈利能力颇为堪忧。
报告期内公司占营收比重接近六成的通讯和电子设备制造业务的毛利率仅为11.57%，相比去年同期降低3.24%；贸易业务的毛利率更是低至0.89%，同比大幅降低20.09%。
同时，半年报中也指出下半年公司将会与拼多多等电商公司合作，试运营电商贸易，如果合作效果好，对贸易行业产生的收入将会进一步增长，如果效果不理想，则贸易业务不会得到大幅增长。
虽然主营业务没有起色，不过达华智能通过“炒股”最终将半年报的净利润数据“扭亏为盈”。
财报显示，上半年公司投资收益为1.39亿元，占利润总额比例达706.21%，而该项收入主要系出售部分 新媒股份 （300770.SZ）股票所致。
前董事长边巨额套现边疯狂并购，实控人交接后驶向何方存疑
9月16日发布的公告中，最引人瞩目的莫过于达华智能控股股东将由蔡小如变更为福建天志，实际控制人将由蔡小如变更为陈融圣、李馨菲。
公告显示，达华智能拟以4.60元/股非公开发行2.52亿股，福建天志认购此次非公开发行的全部股份。本次非公开发行后，蔡小如持有公司2.58亿股股票，占发行后公司总股本的18.44%；福建天志将持有公司2.52亿股股票，陈融圣持有公司6132.91万股股票，福建天志及陈融圣合计持有达华智能22.44%的股份。
值得关注的是，蔡小如和陈融圣也分别是另外两条公告即豁免股东增持承诺和变更股东增持承诺公告的主角。
根据豁免股东增持承诺公告，公司控股股东、实控人蔡小如承诺自2018年3月起6个月内通过集中竞价或大宗交易等方式增持不低于600万股且不超过2000万股公司股票。
2018年5月11日，蔡小如通过竞价交易方式增持132.81万股，此后便再无进展。2019年5月，公司同意蔡小如将本次增持计划的增持期限延长12个月。
然而延长期间，蔡小如因“现时资金紧张且短时间内难以解决”，依旧没有任何增持动作，最终向公司申请豁免增持公司股份的承诺。
未能即时兑现增持承诺的还有即将成为公司新的实控人的陈融圣。
根据变更股东增持承诺公告，公司股东陈融圣承诺自2018年3月起6个月内增持不低于600万股且不超过2000万股公司股票。
2018年5月10日，陈融圣以竞价方式增持266.36万股，此后便无进展。2019年5月，公司同意陈融圣将本次增持计划的增持期限延长12个月。
鉴于本次陈融圣通过福建天志间接认购公司非公开发行的股票，陈融圣拟向公司申请变更增持公司股份的承诺，增持公司股份方式变更为“通过福建天志认购公司非公开发行股票”。
不过，如果翻阅达华智能历年公告，不难发现陈融圣从蔡小如手上接过实控人的身份早便有迹可循。
2018年7月9日，达华智能发布公告称其完成法人变更，达华智能法人由蔡小如变更为陈融圣。同时，陈融圣接替蔡小如成为达华智能新任董事长。
巧合的是，仅仅20多天后，蔡小如因信披违规被福建证监局出具警示函，2018年9月-11月，蔡小如将所持有的公司股份质押了26.23%，却直到2018年12月才对外披露。
当然，“黑历史”还不仅仅止于此。
2016年9月25日，蔡小如先生与珠海植远签署了《股权转让协议》，转让方蔡小如将其持有的达华智能1.10亿股无限售条件流通股份（占其所持共股份的24.25%，占达华智能总股份的10.07%）通过协议转让方式转让给珠海植远，股份的转让价格为18.56元/股，转让交易对价合计为20.48亿元。
2017年1月10日，蔡小如先生与珠海植诚签署了《股权转让协议》，转让方蔡小如将其持有的达华智能8541.23万股无限售条件流通股份（占其所持股份的25.00%，占达华智能总股份的7.80%）通过协议转让方式转让给珠海植诚，转让价格为18.56元/股，转让交易对价合计为15.85亿元。
两次股权转让协议，蔡小如累计套现超过36亿元。
而作为对比，2016年、2017年达华智能全年营收不过35.01亿元、34.57亿元，净利润分别只有区区1.59亿元、1.71亿元。
实控人、时任董事长巨额套现以外，达华智能另一饱受诟病的槽点在于上市以来近乎疯狂的并购历程。
公开资料显示，2013-2017年，达华智能马不停蹄地收购了多家公司。
2013年，达华智能通过定增3.68亿以及自有资金6495万元收购新东网科技有限公司，收购完成后达华智能宣称自己成为国内领先的物联网整体解决方案供应商、RFID产品供应商。
2014年，收购北京慧通九方、广州圣地、苏州迪隆、青岛融佳。
2015年，达华智能的收购动作到达高潮。仅一年时间，达华智能收购了卡友支付、金锐显、武汉世纪金桥、江西优码、南方新媒体、德晟租赁等6家公司，同时合资设立环球智达。
2016年，收购江苏润兴租赁。
2017年，收购TOPBEST（有三条卫星轨道资源）、SAN（可切入卫星通讯领域）。值得一提的是，借助2017年的资本操作，达华智能自此搭上了卫星导航概念。
不过收购一时爽，入股后业绩却一言难尽。自2018年下半年开始，达华智能陆续转手卡友支付、润兴租赁等资产。而在2019年的年报中，公司未来发展的展望里赫然列出将“继续剥离小额贷款公司、融资租赁等类金融资产。”
过去几年疯狂并购重组难言成功，如今主营业务盈利能力又连下台阶。对于达华智能而言，实控人变更后公司究竟要去往何方似乎依然没有明确答案。
截止9月17日收盘，达华智能全天振幅高达12.46%，换手率达到6.61%。二级市场的巨大分歧，折射出了达华智能经营的不确定性。接下来是去是留，亟待投资者们做出选择。
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