原标题：天士力生物闯关科创板：持续加大投入，19款生物创新药在握 来源：时刻头条
9月3日，天士力(行情600535)生物医药股份有限公司（简称：天士力生物）科创板IPO申请已获上交所受理。
继今年5月天士力宣布计划将天士力生物分拆至科创板上市后，8月31日天士力生物正式递交IPO申请，即将登陆科创板。
本次发行天士力生物拟募集资金24.26亿元人民币，发行总股数不超过2.71亿股，占发行后总股本比例不低于10%。
虽然，天士力生物目前仅1款产品实现商业化，但通过持续的研发投入，其现已坐拥18个在研产品。而随着这些在研产品的陆续上市，天士力生物的商业潜力有望不断释放。
持续加大投入，专注于创新型生物药的研发
天士力生物主要聚焦于心脑血管、肿瘤及自身免疫疾病、消化代谢三大治疗领域的创新型生物药的研发、生产和销售。
天士力生物自设立以来即从事创新型生物药的研发活动，该类项目研发周期长、资金投入大。因此，截至报告期末天士力生物尚未盈利且存在累计未弥补亏损。
2017年-2019年，天士力生物实现营业收入1.15亿元、2.42亿元、2.27亿元，同比分别表现为增长94.78%、下降6.20%。同期净利润分别亏损1.21亿元、0.81亿元、3.66亿元，三年累计亏损5.68亿元。
亏损的原因在于，天士力生物每年会投入大额的研发费用。报告期内，公司研发投入分别为1.97亿元、4.74亿元、2.71亿元，分别占营业收入的172.15%、195.73%、119.61%。
本次募集资金中，天士力生物还将拟用16.21亿元用于创新药研发项目。
据招股书披露，截至报告期末，天士力生物已上市药物普佑克，是国内唯一商业化的重组人尿激酶原产品，并在2019年末再次进入医保目录。除此之外，天士力生物还拥有18个在研产品。随着这些在研产品的陆续上市，天士力生物的商业潜力有望不断释放。
在研产品中，B1140正处于临床III期总结阶段，计划于2020年第四季度提交新药申请；B1448正处于临床II期总结阶段，计划于2021年初申请新药申请前会议，并根据会议意见确定是否提交有条件上市申请。
除了持续的研发投入，天士力生物近年来亦加大了市场推广的力度。
2017年-2019年，天士力生物销售费用分别为0.42亿元、0.93亿元、1.60亿元，同比增长121.43%、72.04%，增速远超营收。销售费用率分别为36.85%、38.47%、70.79%。主要系公司在销售普佑克产品上持续加大营销推广力度，对营销人员团队不断扩充，以及市场推广费逐渐增加所致。同期，公司管理费用分别为0.17亿元、0.43亿元、1.19亿元，同比增长152.94%、176.74%。
虽然目前尚未实现盈利，不过，天士力生物货币资金表现突出。2017年-2019年，天士力生物货币资金分别为0.18亿元、6.52亿元、3.68亿元，占总资产比重9.87%、70.46%、64.00%。
天士力大生物医药新版图
天士力生物前身为上海天士力药业有限公司创建于2001年7月，由天士力医药、天津新资源、吕新波共同出资设立。2018年5月公司变更为股份公司，天士力医药还将其生物药相关资产划转给天士力生物，完成了对天士力生物的分拆。
2018年7月，天士力生物完成Pre-IPO轮1.33亿美元融资，其中交银国际、嘉亨投资等投资机构以现金出资8450万美元，占比4.46%；法国梅里埃集团旗下公司Transgene SA以非货币方式出资4800万美元，占比2.53%。Transgene SA为天士力生物旗下创世杰制药有限公司的合资方。
2020年8月4日消息，Transgene SA将1030万股天士力生物的股权以2220万美元的价格转让给一家中国的投资基金公司。转让完成后，Transgene SA仍持有天士力生物1710万股股权，占天士力生物1.58%股权，价值约3690万美元。照此消息估算，天士力生物目前的Pre-IPO估值近160亿元人民币。
截至本报告期末，天士力医药直接及间接持有天士力生物92.37%股份，为公司实际控股股东。闫凯境、闫希军、吴迺峰、李畇慧四人直接及间接合计控制公司控股股东天士力49.88%的权益，为天士力生物实际控制人。
天士力生物的上市，将为天士力医药拓展更大的版图。
近年来，天士力医药业绩表现始终稳定。天士力医药历年年报发现，天士力医药营收净利保持稳定增长。2017年-2019年，天士力医药营收同比增长15.41%、11.78%、5.61%，净利润同比分别表现为增长17.01%、增长12.25%、下降35.19%。
并且，天士力医药正在积极优化业务结构。比如，天士力医药商业业务收入一度占总收入超6成，但该业务毛利率较低，拉低了公司整体盈利能力。而据2020年8月16日消息，天士力公告称，其医药商业已出售完成过户，商业板块剥离有望显著改善公司经营质量。
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