常宝股份(002478)能源管材和医疗板块或将逐渐走出低谷|新冠肺炎_新浪财经

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原标题：常宝股份(002478)能源管材和医疗板块或将逐渐走出低谷来源：浙商证券

报告导读

2020年上半年公司实现营业总收入19.42亿元，同比下降29.54%；归属上市公司股东的净利润2.24亿元，同比下降32.82%。

投资要点

能源管材板块营收下降，但高端及专用生产线项目有序推进2020年上半年，公司能源管材板块实现营业收入16.88亿元(占当期收入比例为87%，是公司收入和利润的主要来源)，同比下降25.51%；实现归属于上市公司股东的净利润2.13亿元，同比下降25.01%。公司克服新冠疫情影响，逐步复工复产，安排高端页岩气智能生产线项目工艺改善和技术进步，以及特种专用管材生产线项目的调试，预计年底运行。

医疗板块营收显著下降，下半年将逐渐改善

2020年上半年，公司医疗服务板块共实现营业收入2.54亿元(占上市公司总收入的13%)，同比下降48.17%；实现归属于上市公司股东的净利润1180.54万元，同比下降76.63%。受新冠疫情影响，部分病人无法到院就诊、集体医疗项目无法开展。随着国内疫情缓解，预计该板块下半年将会显著改善。

盈利预测及估值

综合2020年上半年表现和未来判断，我们预计2020-2022年公司归母净利预测，分别为4.94亿元、6.16亿元和6.86亿元(2020-2022年前值预测分别为6.10亿元、7.24亿元和7.84亿元)，同比增速分别为-17.84%、24.78%和11.23%，对应P/E分别为10.09倍、8.08倍和7.27倍，维持买入评级。