哈投股份2020年半年度董事会经营评述

原标题：哈投股份2020年半年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

哈投股份2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

　　2020年上半年，公司根据发展战略，紧密围绕年初确定的经营目标，全面贯彻董事会、股东大会的各项决议精神，扎实推进各项工作。本报告期内，公司实现利润总额7,918.05万元，实现归属公司股东净利润6,532.51万元。截至2020年6月30日，公司总资产4,351,016.93万元，归属上市公司股东净资产1,312,989.45万元。

　　1、热电业务经营情况

　　2020年上半年，公司热电业务面临的形势依然不容乐观，煤炭价格仍居高不下，原材料高成本压力未得到缓解；供暖期室外温度较同期偏低，以及按照市政府要求4月份供热时间延长7天，煤炭消耗量增加，以上因素综合致使煤炭成本及其他供热成本大幅增加，对公司经济效益产生较大影响。2021年政府要求超低排放，为满足不断提高的环保政策要求，公司在环保设施升级改造方面，投入资金也不断增加。疫情期间，一方面政府要求提高供热温度，热力消耗增加，一方面热费收缴进度受到一定影响。在各种不利条件下，公司重视燃料管理，合理调整运行方式及烟煤、褐煤掺烧的配比率，积极推进节能降耗，缓解燃煤高成本压力；强化设备管理,努力提高设备健康水平和设备完好率，通过对设备的全面精修技改，节能挖潜，本着“能修必修，修必修好”的原则，最大程度地提高设备出力，降低单耗；在热费收缴方面，公司与时俱进，积极推广微信、支付宝、银行网点以及手机银行等多种缴费方式，方便用户缴费的同时，提高收费效率。

　　报告期内，实现热电业务营业收入75,862.05万元，比上年同期增长5,381.32万元，增幅7.64%；实现利润总额5,699.21万元，比上年同期减少1,379.65万元，降幅19.49%。

　　报告期内，完成发电量24023万千瓦时，同比增加1548万千瓦时，增幅6.89%。完成售电量14206万千瓦时，同比增加1471万千瓦时，增幅11.55%，完成年度计划的49.50%。完成热力销售999万吉焦，同比增加186万吉焦，增幅4.71%，完成年度计划的60.18%。

　　上述电力生产和销售与去年同期相比均有所增加，主要原因是：由于今年4月份延长供热7天，按以热定电原则，发电机组运行时间比去年增多。

　　上述热力销售较去年同期增加的主要原因是由于今年供热面积增加和4月份延长供热7天，以及疫情期间提高供热温度和公司分公司热电厂增加趸售热量。

　　2020年下半年，公司将继续克服煤炭价格居高不下、环保排放指标提高、环保成本加大等不利因素，重点做好以下几方面的工作：

　　（1）继续对环保设施进行超低环保升级改造；

　　（2）加强技术改造，进行节能创新，努力降低各项单耗指标；

　　（3）加强燃料管理，努力控制燃煤成本，做好储煤工作；

　　（4）加强设备管理，合理调节运行方式，提高运行效率，减少运行成本；

　　（5）加大热费收缴力度，提高收费率。

　　（6）开展余热回收合作项目，节能挖潜。

　　2、证券业务经营情况

　　2020年上半年全球受新冠肺炎疫情影响，证券行业各项业务发展承受较大压力。报告期内按照证券行业类别口径，江海证券实现营业总收入7.49亿元，同比降低了38.19%；实现营业支出7.28亿元，同比增长了11.27%；实现利润总额0.22亿元，同比降低了96.23%；实现净利润0.22亿元，同比降低了95.09%；实现归属于母公司股东的净利润0.22亿元。由于本期自营收入比同期减少，导致收入同比降低，同时营业支出中当期计提金融资产减值同比增加，营业支出同比增加，导致公司利润总额、净利润同比大幅减少。

　　从证券业务分类情况看，经纪业务方面，坚持围绕“机构化、互联网化、差异化”的发展战略，积极拓展机构业务，持续推动客户开发、客户服务及业务办理的互联网化。一是，强化机构客户服务体系建设，丰富产品线，以分支机构为触角，加强对机构客户服务，增加公司机构客户资产。二是，全力推动互联网平台建设，不断优化和完善江海经济圈、江海综合APP、微信平台等线上开发服务工具，加强零售客户开发和服务工作，加大线上产品的服务推广，加快新产品上线。报告期内，经济圈APP实现对高净值客户的有效服务，协助客户开发；江海锦龙交易APP，注册用户大幅提升；“江海财富”微信服务号签约资产大幅增加。三是，加强金融产品销售，提升资产配置能力，加速公司向财富管理转型。报告期经纪业务实现营业收入2.28亿，同比增长了6.04%。

　　投行业务方面，积极响应国家号召，充分利用投行专业优势，全面助力企业防控防疫复工复产,同时紧跟市场形势，推动各类型业务稳步发展。一是，充分利用投行专业优势，为防控抗疫复工复产工作贡献力量。报告期内，黄石益民疫情防控债已拿到交易所无异议函并成功发行；哈投股份公司债已申报上海证券交易所。二是，债权融资业务实现大幅增长，在证券时报.券商中国主办的2020中国区投资银行君鼎奖评选中，公司荣获“2020中国区债券项目君鼎奖”。报告期内，公司完成各类债券承销共89支，承销金额258.40亿元，债券承销总金额行业排名第34，其中交易所公司债券承销金额201.82亿元，行业排名第22。（数据来源：wind资讯）三是，股权融资业务稳步推进，公司完成首单上市公司配股融资项目，同时深入挖掘和积极储备科创板项目资源。四是，开发公司挂牌新三板企业潜能，推进精选层公开发行项目，积极扩展新三板推荐挂牌增值业务。报告期内，公司完成新三板推荐挂牌2家，辅导2家挂牌公司完成2次定向发行，5家新三板精选层公开发行项目已立项。报告期投行业务实现营业收入2.63亿元，同比增长了8.03%。

　　资管业务方面，切实落实资管新规要求，真正回归资管业务本源。一是，加强业务人才建设。报告期内，公司在原有固收人才的基础上引进了量化、FOF和定增等业务人才，持续加大专业人才的引进工作，提升以“固收+”为核心的主动管理能力，丰富产品线，优化产品结构和类型。二是，积极拓展代销渠道。报告期内，公司采取内部销售和外部销售相结合的方式，完善产品体系，根据银行需求开发银行定制产品，积极拓展中小银行的销售渠道，增加与专业销售机构的合作。三是，服务实体经济，支持疫情防控工作。报告期内，公司成功发行疫情防控ABS“江海-均信应收款债权第一期资产支持专项计划”，为疫情地区的小微企业解决资金周转问题。报告期末，受托资产总规模451.57亿元，其中集合资产管理计划受托规模为28.77亿元；定向资产管理计划受托规模322.78亿元；专项资产管理计划受托规模100.02亿元。报告期资管业务实现营业收入0.25亿元，同比降低了50.77%。

　　自营业务方面，立足于多层次资本市场，坚持以价值投资为基础，丰富投资多样性，增加收入来源。报告期内，受到新冠肺炎疫情影响，全球资本市场经历了剧烈的波动，国际、国内经济均受到了较大的冲击。公司坚持加强投研体系建设，强化基本面研究力度，以价值投资为基础，防范信用风险，在严格控制风险的基础上，探索多层次、多领域投资，积极把握市场机会，顺应资本市场变化走势，取得了稳健的投资收益。报告期自营业务实现营业收入2.33亿元，同比降低了64.03%。

　　信用业务在动态风险管控的基础上，努力提高融资融券业务规模和市场占有率，加强股票质押业务的管控力度，化解业务风险。报告期末，公司表内股票质押式回购业务规模合计为42.77亿元，平均维持担保比率约为118%，表外股票质押式回购业务自有资金出资规模为2.53亿元。报告期信用业务实现营业收入-0.32亿元，同比降低了173.84%。

　　3、完善内控体系，提升内部管理水平及公司防控风险能力

　　报告期内，公司在内部控制体系有效运行的基础上，持续秉承提高内部控制管理能力、规避生产经营风险，保证信息质量真实可靠、保护资产安全完整、促进法律法规有效遵循、坚定不移的走可持续发展之路的战略思想，在经营管理各环节发挥了较好的控制作用。根据国家政策法规变化，结合公司业务实际发展情况对《内部控制手册》、《内控自我评价手册》和风险清单进行全面梳理，并对业务流转程序发生变化的控制点进一步修订，使内部控制更加合规、高效。在内部控制日常管理中，采取实时监控、定期检查等方式，掌握公司本部及分子公司的内部控制体系建设及执行情况。风险评估工作于年初例行开展，对确定的前十大风险领域制定了相应的防控措施，并增加了风控月报表的管控环节，以便监督风控执行情况，提高公司风险防控能力。针对中国证监会对公司全资子公司江海证券下发的《行政监管措施决定书》及《事先告知书》所述在开展相关业务过程中存在的合规及内部控制问题，公司高度重视，切实落实股东责任，全面督导落实问题整改，对照《事先告知书》逐项逐条开展自查，制定整改方案，落实整改措施。

　　全面梳理和审查各部门及各项业务的内控制度，严格检查制度的执行有效性，进一步排查和识别存在的问题和潜在风险，找出薄弱环节，制定相应的解决办法；完善合规与风险管理的各项监管措施，守住合规底线，保证各项业务健康稳定地发展。要求江海证券在规定的时限内完成整改，积极与监管部门沟通，并力争一次性通过证监会检查验收，使相关受限业务尽早恢复。

二、可能面对的风险

　　1、热电业务风险

　　（1）煤炭价格变动风险。公司热电联产的主要原材料是煤炭，煤炭成本占总生产成本的比重较大，煤炭价格的波动，直接影响公司盈利能力，从而对公司的经营业绩造成较大影响。2020年上半年煤炭价格仍处于高位，公司的燃煤成本仍较高，影响公司利润。

　　（2）环保政策变动风险。公司热电厂及控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司现有环保设施经过改造，现已全部达到限值排放要求。根据哈尔滨市环境保护局印发的《哈尔滨市2018年度燃煤锅炉整治实施方案》的通知要求，“现役燃煤锅炉2019年1月1日起执行大气污染物特别排放限值要求；到2020年，具备改造条件的燃煤电厂和大型集中供热燃煤锅炉完成超低排放改造。”公司热电厂及控股子公司黑龙江岁宝热电有限公司今年进一步进行环保设施升级改造，增加建设资金投入，增加运行成本和折旧费用。

　　（3）机组超期服役的风险。公司热电厂三台130t/h煤粉蒸汽锅炉和三台12MW汽轮发电机组到2018年均已达到国家规定的30年设计使用年限，到2023-2025年陆续达到延寿使用年限。公司需加快研究对超期服役机组的热源替代方案，确保正常供热和安全运行。

　　（4）管网设施老化风险。随着管网运行年限增加，管网的老化腐蚀情况日益严重，尤其是拆并小锅炉房的管网，建成时间较长，状况普遍欠佳，给管网运行带来隐患，故障率逐年上升，公司需持续投入资金进行维修改造，排除隐患。

　　（5）热源能力不足风险。近几年政府加大空气环境治理力度，加速拆并小锅炉房，20t/h及以下锅炉全部拆除退出供热，不能满足超低排放要求的区域锅炉房，也将退出供热。规划由我公司承担的供热面积不断增加，热源和管网供热能力已经饱和，供热设施和管网都存在高负荷运行的风险。

　　（6）人工成本增加的风险。社会工资水平不断提高，工资支出逐年增加。企业一线人员年龄结构偏大，出现结构性缺员，需较多年轻技术性人才补充。企业面临越来越大的人工成本压力。

　　2、证券业务风险

　　（1）信用风险

　　公司信用风险主要集中在衍生品业务、融资融券业务、约定购回式业务、股票质押式回购业务和债券交易业务等。公司建立健全了业务部门与内部控制部门的双重信用风险管理机制，在开展信用风险相关业务前，通过对客户进行信用评级并授信、对投资标的按内外部信用评级进行筛选，来选择并确定交易对手及投资项目，同时注意不将信用风险集中于单个债务人或债务人群体。

　　并且，公司通过采取收取保证金、合格抵质押物以及采用净额结算等方式进行信用风险缓释。

　　（2）流动性风险

　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司遵循全面性、审慎性和预见性原则建立了健全流动性风险管理体系，对流动性风险实施有效识别、计量、监督和控制。公司由计划财务部负责资金统一管理和运作，建立了完善的客户资金和自有资金管理体系及净资本测算、预警及补充机制，能够有效地防范和化解流动性风险。公司通过建立资金业务的风险评估和监测制度，严格控制流动性风险；通过建立有效的压力测试和敏感性分析机制，及时对公司流动性风险进行评测，并将结果报告公司经营管理层。公司制定有效的流动性风险应急计划，确保公司可以应对紧急情况下的流动性需求，并定期对应急计划进行演练和评估，并适时进行修订。同时强化拆借、回购等资金业务风险评估与监测机制，将资金支付及划拨纳入统一流程管理，并加强对交易对手的信用跟踪，筛选信用评级良好的机构合作，审慎、合理确定业务期限配置，规避拆借、回购等资金业务带来的流动性风险,确保公司的流动性需求能够及时以合理成本得到满足。

　　（3）市场风险

　　市场风险主要指在公司的经营活动中，因市场价格（股票价格、利率、汇率等）的不利变动而使公司自有资金投资的相关业务发生损失的风险。因公司目前未开展境外相关业务，因此公司面临的市场风险主要是股价风险和利率风险。

　　公司对市场风险实施限额管理，市场风险限额包括业务规模限额、风险限额及各类风险控制指标限额等。公司建立以净资本为核心的动态风险控制指标监测体系，结合风险价值、压力测试、情景分析等手段，对市场风险进行科学的计量和量化。公司通过内控平台及市场风险管理系统对市场风险限额进行逐日监控，实现市场风险的识别、评估、测量和管理，力争做到市场风险可测可控可承受。

　　（4）操作风险

　　公司充分考虑业务规模和复杂性相适应的突发事件处理和业务连续运行等因素，在此基础上建立恢复服务和保证业务连续运行的管理机制和备用方案，并定期对其进行检查、测试，以确保在出现灾难和业务严重中断时这些方案和机制能够正常执行。同时各业务及支持部门建立操作风险突发事件的应急处置机制，制定和完善操作风险突发事件的应急预案，严格执行操作风险突发事件报告制度，按照统一领导、分级负责，集中管理、分类处置的原则，落实操作风险突发事件的处置职责，最大程度的减少操作风险损失。

　　此外，公司针对新产品新业务在业务实际开展前进行风险评估，在确定新产品新业务各项风险有应对措施、公司风险控制指标可承受的前提下开展业务。同时公司对新产品新业务持续跟踪，根据业务实际情况修正风险控制指标及阈值设置。

三、报告期内核心竞争力分析

　　1、热电业务核心竞争优势

　　哈投股份公司控股股东是哈尔滨投资集团有限责任公司，实际控制人是哈尔滨市人民政府国有资产监督管理委员会，哈投集团是哈尔滨市政府重要的国有资产经营机构，是市政府重大项目的投融资平台。公司拥有国有控股身份，为政府承担社会义务的同时，也具备一定的政府公关能力。

　　公司拥有哈尔滨市较大规模的热电联产企业，秉承以热定电原则，形成供热为主、发电为辅的运行模式，热、电共同创收的经营模式。在政府规划的供热区域内，公司具有区域供热特许经营权，区域垄断优势明显，用户稳定。

　　经过多年的经营、发展，公司具有较为丰富的供热管理经验，专业技术人员和一线工人较为充足，不断学习引进新技术，管网运行基本实现自动化控制，优化管网水力平衡，控制各项单耗，公司管理层有较强的管理能力和专业技术能力，为公司热电业务发展提供了有力保障。

　　报告期，公司热电业务核心竞争优势与上年度相比未发生明显变化。

　　2、证券业务核心竞争优势

　　（1）法人治理结构完善，按照现代企业制度的要求，公司全资子公司江海证券建立了由股东、董事会、监事会和经营层组成的治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确、运作规范的相互协调和相互制衡的机制，保证了公司独立和持续稳定的发展。公司形成了科学的经营决策体系，严格按照规定的审核流程执行。按照“健全、合理、制衡、独立”的原则，公司持续完善内部控制机制，能够有效保证公司规范经营、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，不断提高公司经营效率和效果，促进公司发展战略的顺利实施。

　　（2）通过外引内育，实现人才梯队提档升级。一方面，江海证券通过在北京、上海和深圳等发达地区设立业务中心，实现人才、业务双丰收。另一方面，公司加强员工培养，完善员工晋级制度。通过内部培训、外部交流等方式，进一步提高员工自身素养。在原有管理序列基础上，融入行业内成熟先进的员工职级体系，打通了员工的晋升通道。提拔了一批业务能手和骨干员工，员工对自身的职业发展有了更明晰的规划，工作积极性更加高涨。

　　（3）战略清晰，运行高效。江海证券重组完成后，资本规模实现快速扩张，公司在新的起点上重新构建业务发展战略布局，制定了“以经纪业务为基础，以投行业务为龙头，以自营和资管业务为两翼”的发展战略，旨在打通各业务之间的协同渠道，建立资源共振、利益共享机制。公司各业务条线严格按照公司战略执行，运行高效，公司整体收入结构和盈利模式得到进一步优化，实现了各项业务协同快速发展。

　　（4）综合服务能力强，专业化能力不断提升。江海证券整合了经纪业务、资产管理、投资银行等多方面专业力量，积极探索“以服务客户为中心、以业务及投研能力为平台、以专业产品为驱动”三位一体的综合服务模式。在此基础上，公司不断提升各项业务的专业化水平，在满足客户大众群体服务的同时，深度挖掘个性化需求，打造多方位、多层次服务体系，强化与客户粘性，提升江海证券的市场行业竞争力。

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