国元证券--化妆品行业七月数据跟踪：美妆消费淡季增长放缓 御泥坊、润百颜表现亮眼

原标题：国元证券--化妆品行业七月数据跟踪：美妆消费淡季增长放缓 御泥坊、润百颜表现亮眼 来源：金融界

行业数据跟踪2020年07月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）成交额合计为180.21亿元，同比增长36.59%。其中美容护肤类成交额124.26亿元，同比增长32.78%；彩妆类成交额为55.95亿元，同比增长45.87%。

重点上市公司数据重要事件跟踪重点品牌天猫旗舰店数据：珀莱雅成交额7935万元，同比-33.50%，新品双抗小夜灯眼霜月销6万+；彩棠成交额1362万元，同比+516.18%，爆款粉底液月销4万+。丸美成交额1142万元，同比-11.67%，平价引流产品小棕瓶精华月销4万+。佰草集成交额619万元，同比-41.88%；玉泽成交额1136万，同比+68.61%，直播投放减少后增速回落。御泥坊成交额额6418万元，同比+194.55%，爆款单品氨基酸泥浆面膜月销22万+。华熙生物旗下润百颜、米蓓尔、夸迪、肌活旗舰店销售额分别为3904、2161、1706、441万元，同比增速为867%、3284%、14647%、-18.59%，其中夸迪近期增长迅猛。重要事件跟踪：1）2020年7月3日珀莱雅推出今年第三款重磅新品“双抗小夜灯眼霜”，通过品牌代言人蔡徐坤+THE9女团三位产品推荐官成功触达年轻群体，首发月销即达到6万+。2）珀莱雅旗下化妆师品牌彩棠近期加大营销投放，成功打造燕窝粉底液与高光修容盘两大爆品，月销分别超4万+与2万+，7月品牌销售额同比增长500%+。重点上市公司线下门店跟踪：截至2020年8月9日，珀莱雅：主品牌有专柜886个，华东地区占比46.61%；优资莱单品牌店数量未有变化。佰草集：公司积极精简线下门店，百货专柜减少82家减至1078个；专营门店减少11家至68家；养美空间门店数量减少24家至158家。丸美门店数量未有更新。

投资建议2020年1-7月限额以上批发和零售业化妆品类同比+1.0%，增速跑赢社零10.9pct，长期成长逻辑不改，维持行业“推荐”评级。继续关注对行业趋势把握精准的大众化妆品龙头珀莱雅、定位中高端并差异化主打眼霜的丸美股份、多品牌多渠道+重点品牌焕活的上海家化、底部反转+代理业务放量的御家汇、化妆品上游ODM龙头青松股份。

风险提示行业景气度下滑、品牌竞争加剧、渠道拓展不及预期、疫情影响加剧。

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