原标题：盘中暴涨190%，主动退市第一股ST国重装上市后市值增长近5倍 来源：牛牛研究中心
时隔五年，ST国重装（601399.SH）重新上市。根据相关规定，首日上市不设涨跌幅限制，ST国重装开盘即大涨，盘中涨幅一度飙升至188.86%。截止收盘，公司股价上涨85.24%，报元6.15/股，总市值447亿元，而企业退市前市值仅为约76亿元。
ST国重装曾是“主动退市第一股”，也是继ST长油之后，第二家重新上市的企业。根据企业最新一期的最新披露，ST国重装在6月8日重新上市前有约4.82万户股东，这些股东在五年之后终于得以享受昔日的重工巨头满血复活的红利。
首日大涨85.24%
已实现扭亏为盈
根据交易规则，ST国重装股票重新上市后在风险警示板交易。重新上市首日，公司股票价格不设涨跌幅限制，开盘价为在三板最后一个交易日收盘价―3.32元/股。重新上市次日起，公司股票价格的日涨跌幅限制为5%。
ST国重装也是A股历史上主动退市的首例。ST国重装的前身为二重重装，是中国最大的重大技术装备研制基地之一。二重重装于2010年2月上市，第二年就开始亏损。从2011年到2014年，亏损金额分别为1.40亿元、28.89亿元、32.07亿元、78.98亿元，触发退市条件。2014年末，二重重装资产负债率高达约134%，还有60多亿元银行贷款逾期，企业面临重大困境。
在当时的情况下，二重重装选择了主动退市这一路径。若强制退市，退市整理期一般不可避免地会出现大幅下跌甚至连续跌停。2015年5月，公司在退市方案获得通过后，成为A股历史上主动退市的第一家，2015年7月，公司股票在老三板市场开始挂牌交易。
退市后，*ST二重装实施了一系列的改革与调整措施，主营业务也有所延伸，目前已包含与原主业机械装备研发与制造相关的工程总承包及发售电业务，盈利能力显著改善。财务数据显示，现已变更名称的ST国重装2017-2019年净利润分别为7.2亿元、4.82亿元、4.98亿元。重新上市报告书显示，公司预计2020至2022年实现净利润5.14亿元、5.21亿元和5.30亿元。
股权结构方面，退市前控股股东是二重集团，其持有超七成股权；重新上市后，二重集团仅持有9.13%股权，其持有的绝大部分股权都已经转让给了中国机械工业集团有限公司，持有46.79%股权。公司还曾进行定向发行引入东方电气、三峡控股、中广核控股、国新资产等战略投资者，股本也有了大幅扩张：目前企业总股本为72.68亿股，而在退市前，股本仅为22.93亿股。
根据企业最新一期的最新披露，ST国重装在6月8日重新上市前有约4.82万户股东，这些股东在五年之后终于得以享受昔日的重工巨头满血复活的红利。
新《风险警示板交易管理办法》改善流动性
ST国重装首家收益
重新上市后的ST国重装成为首例适用上交所新交易机制的个股。
公司6月7日晚公告显示，上市首日盘中临时停牌事宜按照上交所5月29日修订公布的《上海证券交易所风险警示板股票交易管理办法》执行。
该《管理办法》提出，退市后重新上市的股票，重新上市首日不设涨跌幅限制；调整了重新上市股票上市首日盘中临时停牌的具体情形，即盘中交易价格较当日开盘价首次涨跌达到或超过30%、首次涨跌达到或超过60%时，实施盘中临时停牌。原“盘中换手率达到或超过30%”的情形，不再实施盘中临时停牌。
新增的第十条规定，退市后重新上市的股票，若盘中异动临时停牌的，单次盘中临时停牌的持续时间为10分钟；停牌时间跨越14:57的，于当日14:57复牌。而且停牌期间可报可撤，复牌时对已接受的申报实行集合竞价撮合。此外，重新上市首日连续竞价阶段的限价申报，买入申报价格不得高于买入基准价格102％；卖出申报价格不得低于卖出基准价格98％。
本次修订主要目的是减少交易阻力和不必要的干预，增强市场流动性，保障重新上市股票的充分交易。ST国重装显然成为新规的第一个受益者。
而首家退市后再上市的招商南油（ST长油）却没有这样幸运。招商南油在今年1月8日重新上市，开盘即下跌34.8%报2.81元/股；进入连续竞价阶段后，招商南油股价出现连续上涨，两次触及上交所临时停牌规定，分别在9:31较开盘价上涨10%，临时停牌半小时；10:03较开盘价上涨20%，停牌至14时57分，但截至当日收盘，招商南油终收跌23.2%，报3.31元/股，不过这也与招商南油账面仍有大额的未弥补亏损有一定联系。公告显示，公司实现的利润将优先用于弥补以前年度的亏损，直至公司不存在未弥补亏损，业绩好转背景下，招商南油仍存在较长时间内无法现金分红的风险。
A股仍在推进退市制度的常态化执行，2019年合计18家上市公司退市，创下历史新高，2020年，预计多元化退市的趋势不减。最新数据显示，今年1-5月，还有22家上市公司退市或确定触发退市条件，已超过去年全年数量。不过，退市后再度上市的实践目前来看逐步破冰，监管层也在规则修订方面，支持基本面改善的退市企业重新上市，此次ST国重装的首日大涨不仅是近5万股东的狂欢，也将是退市常态化下，提振投资者信心的一次事件，更显示了A股上市公司进出有序的状况有望进一步改善。
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