【中信建投 通信】新易盛点评：业绩符合预期，拟定增扩产应对行业高景气度

原标题：【中信建投 通信】新易盛点评：业绩符合预期，拟定增扩产应对行业高景气度 来源：建投通信研究

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事件

公司发布2020年一季报预告，一季度归母净利润为0.51亿元-0.59亿元，同比增长57.35%-82.04%。

简评

投资建议：5G进入规模建设阶段，重启电信市场景气周期，云厂商资本开支复苏趋势明显，短期疫情催化，线上流量增长，进一步激发云厂商追加基础设施投资，400G产品迎升级周期，光模块行业景气度高。公司中高速产品占比持续提升，国内外电信客户积极突破，驱动收入及毛利率提升；海外数通市场400G升级迎机遇，公司有望实现0-1突破，打开新成长空间。维持“买入”评级。风险提示：海外疫情影响超预期，新客户拓展不及预期；竞争加剧，毛利率下滑等。

报告信息

证券研究报告名称：《新易盛(300502): 业绩符合预期，拟定增扩产应对行业高景气度》

对外发布时间：2020年04月10日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：阎贵成、武超则、汤其勇

执业证书编号：

S1440518040002/S1440513090003/S1440519090002

敬请联系中信建投通信团队

2012~2019《新财富》最佳分析师

通信行业第一名团队

阎贵成

通信行业首席分析师，北京大学学士、硕士，近8年中国移动工作经验，4年通信行业证券研究工作经验。目前专注于5G、物联网、云计算、光通信等领域研究。系2019年《新财富》、《水晶球》、Wind通信行业最佳分析师第一名，2019年金牛奖最佳分析师，2017-2018年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队核心成员。

武超则

中信建投证券研究发展部行政负责人，董事总经理，TMT行业首席分析师。专注于TMT行业研究，包括云计算、在线教育、物联网等。《新财富》白金分析师，2013-2019年连续七年《新财富》通信行业最佳分析师第一名，2014-2019年《水晶球》通信行业最佳分析师第一名，2019年Wind通信行业最佳分析师第一名，2019年金牛奖最佳分析师。

梁廷

通信行业研究助理，华中科技大学工学学士、硕士，6年华为网络解决方案销售经验，2019年加入中信建投通信团队，主要研究IDC&云计算、网络可视化、统一通信等方向。2019年《新财富》、《水晶球》、Wind通信行业最佳分析师第一名团队成员。

乔磊

通信行业研究助理，华中科技大学工学学士、硕士，10年中兴通讯无线产品市场经验，2020年加入中信建投通信团队，主要研究5G、ICT等方向。

汤其勇

通信行业分析师，清华大学集成电路工程专业硕士，主要研究北斗及卫星通信、军工信息化、网络可视化及信息安全领域。2017-2019年《新财富》、《水晶球》通信行业最佳分析师第一名团队成员，2019年Wind通信行业最佳分析师第一名团队成员。

孟东晖

通信行业研究助理，清华大学工学博士、工学学士、经济学学士，加州大学伯克利分校访问学者，2019年加入中信建投通信团队，主要研究物联网、车联网等。2019年《新财富》、《水晶球》、Wind通信行业最佳分析师第一名团队成员。

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