晨光生物：龙头效应凸显，一季度业绩超预期

原标题：晨光生物：龙头效应凸显，一季度业绩超预期 来源：FX168

科技集团股份有限公司（以下简称“晨光生物”）发布2020年第一季度业绩预告，预计第一季度盈利5770万元至6200万元，同比增长20.17%-29.12%。

2020年一季度，受新冠肺炎疫情影响，我国以及世界各国先后采取了严格的防控措施，对社会经济活动造成了一些影响。中金公司首席经济学家梁红预测,一季度中国经济增速将为-9.3%。在这样的背景下，晨光生物仍然能够逆势增长，实属不易。

晨光生物在业绩预告中披露，报告期内虽然受到新冠肺炎疫情的一定影响，但公司整体运营较好，主要产品辣椒红、辣椒精市场销售快速回暖，叶黄素价格涨幅较大，对报告期业绩的增长起到了积极的作用。

晨光生物是国内天然植物提取领域的龙头企业。天然植物提取行业产品品类多，单个品类规模不大，行业研究难度较高，因此市场关注并不太多。虽然不是市场中的明星，但不妨碍晨光生物交出耀眼的答卷。在刚刚过去的2019年，晨光生物实现归母净利润1.93亿元，同比增长33.14%，近五年复合增长率达到53.93%。

作为天然植物提取行业的龙头企业，晨光生物的辣椒红色素、辣椒精、叶黄素、番茄红素等产品产销量均位居行业前列,本次涨价的叶黄素，是晨光生物最重要产品之一。公司之前披露，2019年全年销售叶黄素超过4.4亿克，同比增长约26%，其中食品级叶黄素超4000万克，同比增长超50%。

叶黄素，是一种具有维生素A活性的类胡萝卜素，是存在于人类和其他动物视网膜黄斑区的主要色素。人类等哺乳动物不能自行*叶黄素，必须通过外来食物补充必需的叶黄素。

对于人来说，日常膳食的营养已经极其丰富，叶黄素之类的营养补充剂都属于可选消费品；但对于人工饲养的畜禽类动物来说，由于食物来源单一，含有叶黄素的饲料就成了必需消费品。畜禽类动物是人的必需消费品，叶黄素也就间接成为了人的必需消费品，其消费具有一定刚性。疫情从供需两侧对叶黄素行业产生影响，由于叶黄素消费偏刚性，导致供给受限大于需求，从而改变了原来的供需平衡，推动叶黄素价格加速上涨。去年万寿菊因天气原因减产，加剧了叶黄素的供给紧缺，预计叶黄素价格仍将继续保持在高位。

晨光生物由生产辣椒红色素起家，很快成为辣椒红领域的世界第一，之后公司将提取辣椒红色素积累的经验与技术应用于其他产品，成功拓展出叶黄素、番茄红素、甜菊糖、花椒油树脂等产品。

晨光生物在单个产品的发展上，拥有自己的三板斧：建设大规模、连续化生产线，摊薄加工费用；不断改进工艺，提高产品得率，降低溶剂消耗，提高生产效率；发展原材料种植基地，从源头掌握优质低价原材料。

在加工环节，晨光生物新疆莎车万寿菊加工生产线日加工量达3000吨,新疆焉耆辣椒颗粒提取生产线日处理能力500吨，印度晨光辣椒日加工能力达600吨，大幅领先同行。

在原材料环节，晨光生物在新疆原材料优势产区建立了原材料加工和种植基地；在印度优质辣椒产区设立了子公司。截至目前，晨光生物在新疆莎车、云南腾冲、印度贡镇地区发展万寿菊种植超过20万亩；在曲周发展甜叶菊种植1万多亩；在赞比亚发展辣椒、万寿菊、甜叶菊等原料种植基地。晨光生物云南腾冲万寿菊种植基地

同时，植物提取行业对技术依赖程度高，晨光生物依靠科技优势提升了自身竞争力。晨光生物目前建有科技平台20个，含国家认定企业技术中心、博士后科研工作站等国家级平台5个。公司大力打造具有世界先进水平的研发中心、权威的检测中心、先进齐全的中试中心，以三大中心为科创平台，持续引进高学历、高素质人才，聚集全世界专业人才，为公司科技实力持续提升提供了源源不断的动力。近年来，公司科研成绩斐然，共获得国家、省部及市级科技相关奖励52项，其中包含国家科技进步二等奖2项。2019年发改委发布国家企业技术中心年度评价结果，晨光生物在52家农业产业化国家重点龙头企业中位居前两名。

这些优势建立了晨光生物牢固的护城河。

另外，由于植物提取行业过于分散，现有结构不能满足行业发展的需要，行业存在孕育领军企业的需要。

以叶黄素为例，叶黄素产业的下游是饲料行业，饲料行业的下游是农牧养殖，这两个环节过去与天然植物提取行业一样，都比较分散。按照产业发展规律，多数行业都会从分散走向集中，农牧养殖和饲料行业也不例外。

根据中泰证券所研究的数据，2001年到2016年间，饲料行业的CR10由15%提高到40%左右，且仍然保持向头部集中的趋势。

饲料行业集中度提升

养殖行业中规模化养殖厂与一体化养殖厂的份额也在不断提升。

不同规模养殖户市占率变化趋势

行业集中度提升，是头部公司规模快速发展的结果。以养猪行业为例，