触底反弹，中兴多个指标回正营收过900亿元

原标题：触底反弹，中兴多个指标回正营收过900亿元 来源：南方PLUS

在经历了生死考验的2018年后，中兴通讯2019年多个财务指标终于回正。

近日，中兴通讯发布了2019年年报。公司去年实现营业收入907.37亿元，同比增长6.11%，净利润为51.48亿元，同比增长173.71%。在过去一年，中兴通讯赶上5G建设热潮，主营业务实力快速恢复，业绩气温回升。

但需要指出的是，在扣除非经常性损益的净利润后为4.85亿，中兴通讯也难言松气。在接下来中兴通讯将深耕5G，应对颇具挑战性的2020年。

挑战：利润由负转正但仍难言松气

2019年，中兴一大突出亮点是净利润由负转正，对比最艰难的2018年有所好转。

2018年，中兴通讯实现营收855.132亿元，同比下滑21.41%。净亏损创上市以来最高，归属于上市公司普通股股东的净利润为-69.84亿元，同比减少252.88%，归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润为-33.96亿元，同比减少475.86%。

2019年，中兴交出了一份净利超50亿元的成绩单。但需要指出的是，在扣除非经常性损益的净利润后，2019年仅为4.85亿元。

甚至在2019年四季度，中兴通讯的扣非之后净利润实际亏损约2.25亿元——在前三季度，中兴在扣非之后尚有净利润约7.1亿元。这表明，中兴主营收入仍难言松气。

中兴通讯年报显示，2019年非经常性损益明细表中，仅非流动资产处置收益就有26.88亿元。

根据2019年7月中兴通讯发布的一个关于深圳湾总部基地建设项目的补充协议，约定将万科交付给中兴通讯的物业面积减少了5.3万平方米，万科付出相应现金对价。由此，中兴将获得税前利润合计约为30亿元至33亿元，其中2019年确认税前利润约为26亿元至29亿元，其余分别在2020年至2022年实现。

调整：毛利稳中有升，聚焦运营商业务

与华为相类似，中兴营收业务也分为三大板块。2019年，中兴通讯运营商网络实现营业收入665.85亿元，政企业务实现营业收入91.55亿元，消费者业务实现营业收入149.97亿元。

再对比下2018年，运营商网络实现业收入570.7亿元；政企业务实现营业收入92.3亿元；消费者业务实现营收入192.1亿元。

也就是说，2019年，中兴运营商网络占总营收从66.75%上扬至73.38%，且毛利率由2018年的40.37%增至42.61%，同时，2019年政企业务毛利为29.16%，消费者业务毛利为17.9%。

这可以窥探出业务结构的变化：对现阶段的中兴来说，毛利率稳中有升，把资源集中在毛利高、前景好的优势产业，放缓对竞争激烈又不占优势的手机业务即消费者业务，也是一种明智选择。但另一方面，也表明中兴在开拓新兴的政企业务领域仍需发力。

2019年，在华为8500亿元的总盘子中，消费者业务占到半壁江山，剩下的政企业务等也约占总收入一成，且逐步扩大。

中兴也试图在5G时代“弯道超车”。财报显示，中兴将在中国、北欧和中东等地区率先发布首款5G手机——中兴天机Axon10Pro 5G版。并且，在2020年，中兴计划推出近10款5G手机。

展望：5G建设大潮，重返千亿大关可期

在艰难企稳回升后，2020年中兴重返千亿大关可期。

一方面，财报显示，中兴的研发底子仍在并持续加强。中兴通讯研发人员总数约 3 万名，近年年均研发投入超过人民币 100 亿元。2019 年研发投入达人民币 125.5 亿元，占营业收入比例为 13.8%——2019年小米营收超过2000亿，但研发费用仅有70亿。

在芯片、操作系 统和数据库三大自主能力上获得业界认可。其中，7纳米 5G 网络已经大规模商用；操作系统广泛应用于包括复兴号高铁等重大工业领域，现网应用超过 2 亿套，等等。

业务方面，中兴通讯过去一年已经在全球获得46个5G商用合同，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要5G市场，与西班牙、奥地利和意大利等全球70多家运营商展开了5G深度合作。

另一方面，2020年，国内5G建网将规模上量，进一步激发运营商招标集采需求。三大运营商的网络投资约1803亿元，同比大增338%。加上中国铁塔170亿元的5G计划开支，通信网络整体投资规模为1973亿元。

中兴目前的营收重头也在国内。财报显示，国内市场实现营业收入582.17亿元人民币，国际市场实现营业收入325.20亿元人民币。另据公开资料，2019年，中兴通讯在5G接入网、核心网和承载网招标中，中标的市场份额约为25%。

运营商网络的周期性投入，在2020年迎来新一波浪潮，这也成为中兴通讯重返千亿大关的底气——2015营收突破千亿元人民币（1001.86亿元），之后三年不断上扬。

“我们的目标是成为一家百年老店， 在是非问题上做出正确的选择是实现这一目标的充分条件，从长远的十到二十年甚至三十年 来看，是非的获益远远大于得失的获益。”中兴通讯董事长李自学如是说。

数据

营业收入907.37亿元，同比增长6.11%

净利润为51.48亿元，同比增长173.71%

扣非净利润4.85亿元，同比增长114.27%

毛利率为37.17%

2019年中兴通讯赶上5G建设热潮，主营业务实力快速恢复，业绩气温回升，扣非净利润后为4.85亿，依然难言松气，2020年，国内5G建网将规模上量，进一步激发运营商招标集采需求，中兴通讯将迎来新的发展利好。

【记者】郜小平

【作者】 郜小平

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端