长亮科技(300348)2019年业绩快报点评：业绩符合预期，海外业务盈利拐点显现

原标题：长亮科技(300348)2019年业绩快报点评：业绩符合预期，海外业务盈利拐点显现 来源：国信证券

业绩符合预期，海外业务开始实现盈利

公司于2月27日晚间发布2019年业绩快报，全年实现营业总收入营收13.2亿元(+21%)，归母净利润1.29亿元(+129%)。2019Q4单季公司实现营收5.8亿元(+15%)，归母净利润10543.37万元(+303%)，同比增加7926.10万元。公司业绩符合市场预期，净利润大幅增长。公司金融核心解决方案继续保持了较好的盈利能力，大数据解决方案营业收入实现了快速增长，海外业务收入规模以及盈利质量较2018年度有大幅提升，基本符合公司的战略预期。考虑剔除股权激励费用口径，2019年公司实现净利润18,768.22万元，同比增长21.43%。

海外业务收入爆发式增长，落地逐步加速

公司全年海外业务扭亏为盈，拐点显现。公司凭借国内银行核心系统及互联网核心系统的成功经验，自2017年开始走向海外，经历积淀，2019年迎来快速发展期。长期而言，海外较高的订单毛利率水平还将提升公司的盈利能力。

核心竞争优势突出，软件产品多点开花高增长可期。

公司作为金融IT领域典型的产品型企业，围绕核心软件产品提供解决方案服务，毛利率十余年以来持续保持在50%以上，研发投入占比长期保持在10%以上，2018年研发投入占比13.31%，2019H1研发投入占比约15%。近年来，公司在国内银行核心业务系统的有效投标中，参与全部头部客户的招标，并取得超过70%的中标率。此外，公司积极布局数字货币相关银行IT业务，比如核心系统、数字钱包、数字银行投融资等，业务蓄势待发。

投资建议：维持增持评级。

快报情况与我们此前预测相近，预计2019-2021年归母净利润1.31/2.51/3.42亿元，同比增速132/91/36%；摊薄EPS=0.27/0.52/0.71元，维持“增持”评级。

长亮科技2019年业绩快报点评：业绩符合预期，海外业务盈利拐点显现