收购进行中！鲁北化工斥资14亿元“左手倒右手” 是因为盯上这个强劲市场

原标题：收购进行中！鲁北化工斥资14亿元“左手倒右手” 是因为盯上这个强劲市场 来源：化工产业金融

导读：1月14日，山 鲁北化工 发布公告称，收购两个钛业资产的事项目前已完成审计、评估等工作。根据公告，上述被收购的两个钛业资产分别为山东金海钛业资源科技有限公司(下称“金海钛业”)和山东祥海钛资源科技有限公司(下称“祥海钛业”)。其中，金海钛业预计将支付13.8亿元，祥海钛业预计将支付2000万元，累计将支付14亿元。此次收购两家钛业资产，对其而言，可谓是“如虎添翼”。

公告称，其筹划以发行股份及支付现金方式购买山东鲁北企业集团总公司（简称“鲁北集团”）、杭州锦江集团有限公司（简称“锦江集团”）合计持有的山东金海钛业资源科技有限公司（简称“金海钛业”）100%股权及山东鲁北企业集团总公司持有的山东祥海钛资源科技有限公司（简称“祥海钛业”）100%股权。收购工作正在进行中公告显示，鲁北化工本次重组的其他相关工作正在持续推进，审计、评估等工作已经完成，评估报告依照国有资产评估管理的相关规定，正在履行国有资产评估审批等相关程序。

记者了解到，2019年11月16日，鲁北化工发布重组交易预案。此公告发出后，11月39日鲁北化工收到上交所的问询函，问询函中上交所对标的公司金海钛业的经营情况、所在行业情况等细节进行了提问。

鲁北化工称，根据《问询函》的相关要求，公司及中介机构对有关问题进行了积极认真的核查、分析和研究，就相关问题做出了回复说明，并按照《问询函》的要求对重组预案及其摘要的部分内容进行了修订。

从“左手倒右手”

然而，这起高达14亿的收购案，事实上是一次“左手倒右手”的关联交易。

鲁北化工是山东省较大的磷复肥、复合肥和水泥生产企业，拥有30万吨磷铵、40万吨硫酸、60万吨水泥、100万吨复肥、0.25万吨溴素、100万吨原盐的生产规模。从业务范围来看，金海钛业可以为鲁北化工提供水泥板块的重要原料——石膏废渣，从而节省一笔不小的开支。

记者注意到，此次交易为关联交易。天眼查显示，金海钛业股东为山东鲁北企业集团总公司(下称“鲁北集团”)和杭州锦江集团有限公司(下称“杭州锦江”)，而前者是鲁北化工及祥海钛业的控股股东，后者持有金海钛业34%的股份及鲁北集团35.6%的股份。

也就是说，这起高达14亿的收购案实质上是鲁北集团一次“左手倒右手”的内部消化。

前后共将花费14亿元拟募集5.49亿元重组方案显示，鲁北化工拟以发行股份及支付现金收购其持有的金海钛业股权；拟以支付现金收购其持有的祥海钛业的股权。

此外，重组方案中显示，经过协商金海钛业100%股权交易价格暂定为13.8亿元，祥海钛业100%股权交易价格暂定为2,000万元，合计共14亿元。

鲁北化工表示，为支付本次交易的现金对价及相关税费，拟通过非公开发行股票方式募集配套资金不超过5.49亿元，配套募集资金总额不超过本次交易中发行股份购买资产交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次交易前上市公司总股本的20%，即70197321股。

企查查资料显示，金海钛业与祥海钛业主要产品均为钛白粉。其中，金海钛业是国内大的钛白粉生产企业之一，拥有5万吨/年硫酸法钛白粉装置和12万吨/年硫酸装置,其中金红石型3万吨/年,锐钛型2万吨/年。

近年来，鲁北化工的业绩连年攀升，营收、利润双上涨。2016年、2017年、2018年鲁北化工营业收入实现5.13亿元、6.08亿元、6.58亿元，归属于上市公司股东的净利润分别实现3015.84万元、7844.85万元、9407.47万元。

据了解，鲁北化工是世界上著名的磷铵、硫酸、水泥联合生产企业之一，此次从控股股东手中接过钛业资产，对其而言，可谓是“如虎添翼”。

目前，我国已成为钛白粉生产和消费大国。金海钛业拥有年产超10万吨的硫酸法钛白粉生产线，且另有一条年产10万吨的硫酸法钛白粉生产线正在建设，建成后其产能将位居国内前列。此外，祥海钛业正在筹建年产6万吨氯化法钛白粉项目。鲁北化工公告显示，氯化法钛白粉具有工艺流程短、产品品质高、易于实现自动化、综合利用高、污染少等显著优势，属于国家鼓励类项目。

有业内人士指出，金海钛业、祥海钛业具有独特业务优势和竞争实力，能与鲁北化工现有业务产生协同效应，打造出国内领先的钛白粉产业链。鲁北化工也曾表示，通过收购金海钛业及祥海钛业，可“有效拓展公司化工板块产业布局”。

太平洋 证券化工行业首席分析师柳强表示，“近期钛白粉行业相关资本运作事情较多，这都是基于对钛白粉行业的看好。尽管由于国内地产前瞻指标下滑，但当前房地产投资及新开工依然一枝独秀，钛白粉需求良好。特别是当前化工原料价格领跌工业品，化工全面景气周期结束，迎来结构性行情背景下，钛白粉行业壁垒及盈利能力具有一定吸引力。”