深信服：Q3业绩表现亮眼买入评级_新浪财经

原标题：深信服：Q3业绩表现亮眼买入评级来源：国盛证券

[摘要]

等保2.0实施在即，安全业务为业绩提供稳定保障。等保2.0将于12月1日正式实施，目前公司所有的商用密码产品均取得了相应产品型号证书。从可比公司上半年的安全业务增速来看，行业加速明显。根据IDC统计，2019上半年公司在安全内容管理硬件和虚拟专网硬件的市场份额依旧遥遥领先。

公司下一代防火墙产品在统一威胁管理硬件市场中获得第一；安全感知威胁检测产品也受到市场的认可。

云计算占比持续提升，一体化方案实施能力逐步显现。前三季度，云计算业务占比较去年同期继续扩大。基于超融合架构，公司上半年成功推出混合云aCMP6.0.10平台，通过将PaaS平台与IaaS平台进行整合，助力更多场景下的用户业务平滑上云。同时，发布容器云PaaS6.0，获工信部可信云“技术创新奖”。今年8月，公司参编的云计算国家标准获批正式发布。由于公司在信息安全和网络层具备强大优势，云计算业务的整体实施方案能力凸显，安视交换机等新型硬件产品也有望与软件产品形成协同发展之势。

战略清晰，持续高投入，云网端全面布局，股权激励稳固核心竞争力。（1）为了业务扩张和公司长远发展，公司员工人数增加较快，销售、研发和管理费用也有较大。（2）2019年10月11日，公司以48.85元/股的价格向888名核心技术人员授予约583万股限制性股票，本次激励计划摊销到2019年的费用预计为4716.6万元。此外2018年度员工股权激励计划的实施，导致2019年前三季度股份支付费用相比上年同期股份支付费用增长较多。但是高投入是为了更高的战略方向，持续看好公司未来成长。

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