原标题：上汽集团(600104)自主销量企稳回升，整体销量降幅缩窄 来源：太平洋证券
事件：公司发布9月销量数据：集团合计销量55万辆，同比下降10%。其中上汽大众销量17.7万辆，同比下降6%；上汽通用14万辆，同比下降23%；上汽通用五菱销量14.7万辆，同比下降14%；上汽乘用车销量5.7万辆，同比上升9.6%。
上汽自主三季度批发销量持续正增长，复苏已开启。此前我们根据产业调研判断，上汽乘用车销量将企稳回升，主要原因是主力车型荣威RX5、名爵ZS等销量平稳恢复，新车RX5MAX与RX5形成双车策略，贡献新增量。
上汽大众降幅缩窄，上汽通用迎来新品周期。上汽大众销量跟随行业逐步回升，核心产品朗逸、途观等支撑销量，途岳、途铠销量逐渐爬坡。上汽通用压力犹在，但随着酷创、昂科拉GX等新车型上市，销量将逐渐爬坡，预计整体在明年企稳回升。
投资建议：我们预计公司2019、2020年归母净利润分别为323、352亿元，目前股价对应动态估值分别为9、8倍。2019年汽车销量有望在下半年恢复增长，消费者更加注重品性比，行业龙头市占率或将持续稳健提升。除了自身超越行业的增长以外，公司股息率保持在5%左右，可谓攻守兼备，维持“买入”评级。
上汽集团(600104)自主销量企稳回升，整体销量降幅缩窄
热门推荐
收起
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
