创业慧康：实施股权激励，彰显医疗IT业务高成长信心

原标题：创业慧康：实施股权激励，彰显医疗IT业务高成长信心 来源：中泰证券

投资要点　　投资事件： 公司发布“ 2019 年限制性股票激励计划方案”，计划给 324 人授予限制性股票 1310 万股，占总股本 1.80%，授予价格为 8 元/股。　　公司主要对中高级管理层及核心研发业务骨干实施股权激励，有利于传统医疗IT 以及创新业务加速发展。 公司此次股权激励人员为 324 人，主要包含公司及其下属分、子公司任职的董事，高级管理人员、核心管理人员、中层管理人员及核心研发（业务）人员。拟计划授予限制性股票 1310 万股，占总股本 1.80%，授予价格为每股 8 元，其中首次授予 1150 万股，占总股本 1.58%；预留 160 万股，占总股本 0.22%。目前医疗 IT 行业呈现高景气度，公司传统医疗 IT 业务以及互联网医疗和医疗物联网业务都加速发展。此次激励对象以公司中高级管理层及核心研发业务骨干为主，彰显公司对未来发展信心，有利于刺激公司业务加速发展。　　股权激励解除条件彰显公司为医疗 IT 业务高成长信心。 股权激励解除条件为以 2018 年扣非归母净利润为基数， 2019-2021 年扣非归母净利润增长率不低于 30%， 60%和 90%。 2018 年扣非归母净利润为 2 亿元，由此可以得出 2019-2021 年预计扣非归母净利润为 2.6 亿元， 3.2 亿元和 3.8 亿元。预计未来非医疗业务占比持续降低，业绩增长主要由医疗 IT 业务高成长贡献，未来几年医疗 IT 业务有望持续保持高成长状态。　　创新业务进展良好，打开公司业绩成长空间。 公司创新业务包括医疗物联网和互联网医疗业务。医疗物联网收入约 5600 万元，利润约 1400 万元，整体净利率水平约 25%，盈利能力较强，医疗物联网业务开局良好。互联网医疗业务中，健康城市运营项目已经在中山市落地，并且新增四川自贡市，开始异地复制扩展。　　投资建议： 预计公司 2019/2020/2021 年 EPS 0.38/0.50/0.66 元，对应 PE41.86/31.97/24.49 倍，给予“买入”评级。　　风险提示： 业务发展不及预期