爆仓！巨亏5亿，半年关店2400家，“中国Zara”彻底凉凉

原标题：爆仓！巨亏5亿，半年关店2400家，“中国Zara”彻底凉凉 来源：每日金融

不重视消费者的企业，终将为自己的无知埋单。

今年有个现象，随着消费升级，80和90成为消费主力，那些只在乎规模，不关心顾客的品牌，日子越来越难熬。

前段时间，号称“中国鞋王”的达芙妮市值暴跌166亿，关店3860家，惨到被地摊货狂虐的地步；

具有“中国维密”之称的都市丽人，市值蒸发80亿，从此中国年内衣大王跌落神坛。

近日，被称为“中国Zara”的拉夏贝尔也迎来至暗时刻。

8月6日晚间拉夏贝尔披露的最新消息显示，其实控人持股质押比例接近100%，已构成违约，也就是俗称的质押爆仓！

而不久前发布的2019年半年度业绩预告显示，其上半年预计亏损4.4亿元到5.4亿元，同下降300%。与此同时，2019年更是关闭线下门店超2400家。

这家以开店速度快而被业界熟知的公司，终于没有叫板Zara的勇气。

抓住机遇，立志做中国Zara

在服装行业，成立于1998年的拉夏贝尔主营大众女性休闲服装，一度成为平民时尚的代表。

公司创始人叫邢加兴。和所有励志故事一样，出生贫寒的他在21岁那年，带着几百块钱，误打误撞进入一家台资服装厂。1998年，给公司打了几年工后，邢加兴决定出来单干。不久之后，他向亲戚朋友借了50万元成功创办“拉夏贝尔”。

初期的拉夏贝尔只做二三线城市市场，目标客户为学生和初入职场的年轻人。在拉夏贝尔，同样款式的衣服，价格只卖到其他品牌的3折。这在吃个火锅都要算计半天的年轻人中间，大受欢迎。

在最初10年里，拉夏贝尔已初据规模，总共在全国开了700多家门店。

疯狂扩张，成功敲响IPO

2001年，随着中国加入世贸组织的钟声响起，服装行业迎来分水岭。在此后的几年里，国际巨头H&M和ZARA相继在中国市场攻城略地。

与此同时，国际资本也把目光对准东方，开始寻找中国本土服装品牌。时任联想投资VP的王勇找到邢加兴，告诉他小有名气的拉夏贝尔现有门店数才900家，而普通男装品牌的门店都超2000家。

如果早期的拉夏贝尔是小步慢跑，那么此后的拉夏贝尔就是大步狂奔。

邢加兴曾说：“如果不开新店就意味着倒退。”

此刻，拉夏贝尔就像加工香肠的流水线，每天有几十家新店开张。就拿2014、2015和2016年这3年看，拉夏贝尔门店数分别为6887家、7893家、8907家，每年开的新店超千家。

对于“店越开越多”如何管理的问题，邢加兴有一套自己的哲学。

他认为：一个地方店开得越多，管理效率越高，管理成本会随着规模做大逐渐得到控制。

此时的拉夏贝尔犹如沙场上的士兵，在全国34个省市攻城略地的同时，也获得证交所的青睐。

2014年10月9日，拉夏贝尔在香港联交所主板上市。2017年9月，拉夏贝登陆上交所。

作为成为国内首家成功在A+H股上市服装企业，此时的拉夏贝尔一时风光无限，终于敢叫自己为中国的Zara。

不重视产品，注定昙花一现

让人成功的东西，也有可能让他失败。

拉夏贝尔成于快速占领市场，也败于快速占领市场。能成为快消服装业老大，拉夏贝尔靠的是快速直营店扩张。直营店的优势是方便后期管理，缺点是店面选址、装修和人员招募都要公司自己负责，前期需要投入大量资金。

拉夏贝尔每年以上千家门店的速度扩张，必然对公司现金要求高。一家新店开业后，必须在几个月之内就能回本，不然公司没钱开下家。面对日益紧张的资金链，拉夏贝尔想到的是打折。在拉夏贝尔工厂店，每日金融看到打出全场3.5折的优惠，部分商品甚至低至29元。

打折是把双刃剑，短期内可以带来销量，但长期有损消费者的忠诚度。有消费者向每日金融表示：在拉夏贝尔买完衣服后，自己都不知道后面会打几折。

失去消费者信赖的拉夏贝尔，销量随后快速下滑，同时带来库存急速攀升。2014年至2018年，拉夏贝尔库存量从13.27亿元增至25.34亿元。

这一些列问题，直接反应在公司财报上。在2018年四个季度的现金流净额分别为-1.75亿元、-8128.7万元、-1.39亿元和5.53亿元。

经每日金融初步测算，预计公司2019年上半年归属于上市公司股东的净利润在-4.4亿元至-5.4亿元这个区间，较2018年上半年下降286.6% 至329.0%。

与业绩同样失色的，还有拉夏贝尔的股价。在A股上市不到2年，2017年10月其股价一度创下31.42元的历史高点，即使到2018年上半年也还保持在20元以上，而目前其最新股价仅5.16元，一年时间跌幅近80%，从历史高点算跌幅达到83.6%。

总之，过去是渠道为王，谁能够让消费第一时间买到产品，谁就是市场老大。现在是产品为王，谁真正关心用户，努力研发产品，谁才能成为市场王者。

约稿征集令