原标题:加急研报:中国为该行业全球最大市场,政策大力扶持该行业! 来源:格隆汇
1、机械设备(电梯):中国为该行业全球最大市场,政策大力扶持该行业!
1)最新政策
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2019年政府工作报告中其中提到:要大力改造提升,更新水电路气等配套设施,支持加装电梯........无障碍通道等生活服务设施。
2)市场规模
①中国为全球最大电梯市场,2019年上半年产量增速亮眼
电梯作为房地产产业链中的重要组成,产量增速与房地产开发投资完成额具备较强相关性,根据测算,相关系数达到0.998。中国电梯协会统计数据,2018年我国电梯与自动扶梯实现产量85万台,同比增长4.94%,其中,国内市场76万台,海外市场9万台。最新月频数据方面,国家统计局口径下2019年上半年我国电梯、自动扶梯、升降机累计实现产量46.3万台,同比增长18.10%。奥的斯、三菱、日立三大品牌占国内市场份额达45%。
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电梯作为房地产产业链中的重要组成,产量增速与房地产开发投资完成额具备较强相关性,根据测算,相关系数达到0.998。通常来说,我国电梯需求约60%来自房地产开发,其余主要来自保障房、既有住宅加装,轨道交通等子行业。
②电梯的设计寿命为15年~20年,通常超过20年即进入更新替换周期。
国内电梯保有量超600万台,80%以上为10年以下梯龄。国家质检总局的统计数据显示,目前我国电梯保有量达628万台。我们对存量市场电梯梯龄结构作了梳理,其中,20年以上约26万台,占比3.8%;小于10年约554万台,占比82%。
假设电梯正常使用20年后迎更换周期,以每年20%的速度分5年实现全部替换。根据测算,预计2019年电梯总需求中来自更新替换的需求约3.02万台,占2018年产量3.55%,行业尚未完全进入存量更新时代。另一方面,随着更新需求数量的逐年攀升,未来看更新替代占比将稳健提升,预计至2030年年需求将达到25万台左右。
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3)同行业标的比较
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建议关注:上海机电(600835.SH)、广日股份(600894.SH)、康力电梯(002367.SZ)、新时达(002527.SZ)、快意电梯(002774.SZ)、远大智能(002689.SZ)、梅轮电梯(603321.SH)。
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