12月4日,CXO(医药外包服务)赛道龙头企业药明生物发布《药明生物业务更新》(以下简称《业务更新》),公司预计2023年药物发现端业务强劲增长,而药物开发业务端收入低于预期,预计同比下滑18%至20%。同时,公司生产端收入同比下滑15%至18%。“新产能爬坡以及收入增速放缓均将导致公司利润下降”。
上述消息的发布引发了公司股价的波动。12月4日,药明生物开盘后一度大跌,并于上午10时49分起临时停牌。药明生物股价当日大跌23.79%,报收33.15港元/股。
此外,药明生物也在《业务更新》中提及,整个行业都在经历短期阵痛,行业正从过去几年15%的增长,进入到未来2年个位数增长阶段。
下调营收预期
据药明生物介绍,药物开发业务端和生产端出现两个意料之外事件,影响了公司2023年的收入和利润。
具体来看,公司药物开发业务端收入增速低于预期,主要原因为:在下行周期中公司2023年目标新增120个项目过于激进;生物技术融资放缓导致新增项目减少:比去年减少40个新项目,这意味着减少约3亿美元收入。
公司生产端收入下降的主要原因为:今年下半年的主要意外是由于监管机构批准滞后,3个来自大药企的重磅药延期,影响约1亿美元收入。
不过,药明生物表示,公司商业化生产项目持续发力,未来可期。“全球前30大畅销生物药中,有三款正由我们生产。目前生产的项目中有三款生物药潜在销售峰值有望达50亿美元,两款有望达30亿美元,三款有望达10亿美元”。
此外,药明生物预计,来自药明合联/药明海德收入强劲增长,主要原因是:市场需求强劲,偶联药市场份额不断攀升,药明合联/药明海德2023年和2024年收入预期分别实现70%-75%和60%-65%的增长;此外,公司爱尔兰的疫苗厂建设接近完成,预期可产生疫苗项目工艺转移收入和厂房建设付款。
药明生物在《业务更新》中也就未来业绩进行了展望,2023年和2024年上半年最具挑战,预计2024年下半年逐步回暖。公司2023年的毛利率和增速最具挑战,但在未来几年预期毛利率和增速将逐步恢复增长。2024年稳健增长,2025年及以后预期恢复强劲增长。
CXO赛道遇冷?
随着全球医药创新板块进入资本寒冬,CXO行业企业业绩一路高歌的势头逐渐式微。药明生物交出的2023年业绩展望再次向市场传达出CXO赛道的寒意。
不过,对于这份寒意,市场早有预期。此前,多家CXO赛道上市公司2023年前三季度业绩已经出现了业绩下滑迹象。例如,今年前三季度,凯莱英(85.930, 4.53, 5.57%)实现营业收入63.83亿元,同比下降18.29%;归属于上市公司股东的净利润22.1亿元,同比下降18.77%。
陈兴文认为,在2022年-2023年期间,国内有超过20家CXO公司成功获得超亿元大额融资,这表明尽管整体融资环境较为严峻,但在特定领域和特色公司中仍有投资机会。
“在细分赛道上,包括专注于抗体药物研发、细胞药物研发、放射性药物开发、核酸药物研发、递送平台研发、疫苗研发、免疫炎症药物开发、骨科药物研发、肿瘤药物研发与特殊制剂研发领域,合计总融资规模高达30亿元以上,说明生物医药融资的环境在持续回暖,顺应宏观经济复苏预期逐步显现,人口老龄化的大周期开始,对于生物医药的深度开发与市场延展正在有条不紊地进行中。”陈兴文认为。
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