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11月25日，新氧发布2020年三季报。
市场对新氧交出了的这份业绩答卷显然并不满意，当日，新氧股价大跌9.41%，报收13.77美元/股。
作为医美赛道的亮眼新星，新氧这两年对营销的依赖日渐上升，高速增长的销售费用直接吞噬了公司的净利润，今年前三季度，新氧“增收不增利”，实现了上市以来首次净利润亏损，且疫情影响逐渐减弱的第三季度，公司虽然营收增速有所回暖，但净利润依然在下滑，没有明显的起色。
wind数据显示，2020年前三季度新氧营业收入为8.7亿元，同比微增9.69%（去年同期增速为82.74%），净利润亏损0.33亿元，同比减少130.76%。单季度来看，第三季度营收同比增长18.9%至3.6亿元，净利润仅90.3万元，同比下降97.14%、环比下降57.8%。
新氧的销售费用惊人——2020年前三季度，公司销售费用达5.16亿元，去年同期为3.38亿元，同比增速达52.7%，且Q3销售费用已经超过去年全年的销售费用4.7亿元，第三季度销售费用2.22亿元，对比前两个季度明显上升（第一第二季度分别为1.09亿元和1.85亿元）。公司在营销上耗费巨资，但明显没能收获对应的高营收增长，直接导致增收不增利。
在毛利率维持稳定甚至相对小幅上升的同时，由于销售费用挤压了利润空间，导致新氧的净利率在2020Q3为-3.77%。
事实上，相比于A股的医美概念股爱美客、华熙生物，新氧并无自己的医美产品，而是主做平台服务，这就导致公司需要投入大量费用用于自身平台知名度的拓展，而生产玻尿酸的爱美客和华熙生物对销售费用则无明显依赖，2020年Q3爱美客和华熙生物的销售净利率分别为61.51%、27.38%。
责任编辑：公司观察
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