2分钟读财报|销售费为研发费7倍倍轻松靠什么上科创板？_新浪财经

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　　随着肩周炎、颈椎病等慢性病在年轻人中的扩散，越来越多的人有了健康消费意识，也为倍轻松等按摩器厂家带来了商机。6月24日，倍轻松提交了招股说明书，拟登陆A股科创板。

　　资料显示，倍轻松主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务，主营自主品牌“breo”和“倍轻松”系列产品。2017年-2019年，倍轻松的营业收入分别为3.57亿元、5.08亿元、6.94亿元，最近3年复合增长率为39.35%；净利润分别为0.21亿元、0.45亿元、0.55亿元，增速分别为94.35%、115.95%、20.78%，2019年净利增速明显放缓。

　　此次IPO，公司拟募集不超过4.97亿元资金，用于营销网络建设项目、研发中心升级建设项目、信息化升级建设项目，并用其中的8000万元补充流动资金。截至2019年12月31日，公司账面货币资金0.85亿元，短期借款0.26亿元，无长期借款，公司自有资金可以覆盖债务，并不存在明显流动性缺口。

　　公司申报的是科创板，但倍轻松对研发的重视程度并不算高。财务数据显示，2017年-2019年公司的研发费用分别为1866.14万元、2557.8万元、4065.67万元，三年研发费用合计8489.61万元，研发费用率则分别为5.22%、5.04%、5.86%，不超过6%。相比而言，公司在销售上的投入明显更高。

　　2017年-2019年，公司的销售费用分别为1.29亿元、1.83亿元、2.87亿元，2018年和2019年增速分别为41.89%、56.63%，销售费用率分别为36.07%、36.01%、41.28%，三年销售费用合计5.99亿元，约为研发费用的7倍。公司在招股书中提到的竞争对手奥佳华和石头科技2019年的销售费用率分别为19.73%、8.41%，明显低于公司销售费用率。

　　从这个角度来说，倍轻松更像一家营销驱动的公司，而不是研发驱动。另外，募投项目资金投向也能看出公司在研发和营销上的重视程度差异，募投项目投入资金最多的为营销网络建设项目，拟斥资2.8亿元在全国各地新建248家直营门店；研发中心升级建设仅拟使用募投资金8801万元。