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近日，宠物用品企业依依股份向证监会递交了招股说明书，向A股发起冲刺。依依股份主要从事一次性卫生护理用品及无纺布的研发、生产和销售。其中，一次性卫生护理用品包括宠物卫生护理用品和个人卫生护理用品。2017-2019年，宠物卫生护理用品销售收入分别为6.56亿元、8.15亿元、9.32亿元，占总营收的88.69%、90.31%、90.83%。
和国内大部分宠物厂商类似，依依股份的生产模式也以ODM/OEM为主，即为大客户代工贴牌生产。招股书披露，公司的主要客户包括PetSmart、沃尔玛、Chewy等大型连锁零售商、专业宠物用品连锁店等，2017年-2019年前五名客户销售额占总营收的51.51%、53.66%、56.06%，存在大客户较为集中的风险。
令人担忧的是，依依股份做的代工贴牌生意，主要客户和销售收入均来自海外。数据显示，报告期内公司境外销售占主营业务收入的比例分别为88.42%、90.76%、91.01%，占比约9成。
另外，依依股份宣布此次IPO拟募资6.2亿元用于投入宠物垫项目和宠物尿裤项目、并用其中的1.2亿元补充流动资金。
从财务数据来看，这1.2亿的补流必要性存疑。截至2019年12月31日，公司账面货币资金1.12亿元，较2018年末增加9612万元，公司解释称2019年经营活动产生的现金流量增加较多，且2019年新增吸收投资款1.43亿元。2019年，依依股份资产负债率为24.42%，明显低于行业可比公司均值47.59%，流动比率为2.89，高于行业可比公司1.2。
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2分钟读财报|税友集团IPO：阿里系持股4.99% 实控人突击套现12亿
责任编辑：公司观察
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