鹰眼预警：宁波富邦处置子公司扭亏毛利率低至2.5%_新浪财经

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　　新浪财经讯 3月28日，宁波富邦发布2019年年度报告。年报显示，2019年全年宁波富邦实现营业收入5.2亿元，同比下降29.9%，归母净利润1.1亿元，同比增长459.2%，扣非归母净利润亏损0.2亿元，同比增长47.4%。

　　公司在业绩预告中提及，业绩预盈主要是由于2018年开始试试的重大资产出售暨关联交易事项已于年内完成，公司自2019年5月1日起不再将宁波富邦铝材有限公司纳入合并报表范围。本次出售铝板带材相关资产及负债的转让收益计入公司2019年度非经常性损益，影响盈利金额约为1.3亿元。

　　关联交易处置子公司实现扭亏为盈

　　宁波富邦主营业务属于有色金属压延加工行业，是一家专业生产工业铝板带材和铝型材的区域性铝业深加工龙头企业，兼营铝铸棒产品等贸易业务。

来源：鹰眼预警

　　鹰眼数据显示，2017年-2019年公司营业收入分别为8.0亿元、7.4亿元、5.2亿元，同比增长率分别为6.32%、-8.24%、-29.94%，连续两年增速为负；归母净利润分别为0.7亿元、-0.3亿元、1.1亿元，同比增长率分别为285.8%、-143.97%、459.21%，净利润波动较大；扣非归母净利润分别亏损0.4亿元、0.3亿元和0.2亿元，连续三年亏损但亏损额在缩小。

　　2019年公司扭亏为盈，主要是由于当年的非经常性损益。

来源：2019年年报

　　年报显示，2019年公司处置子公司宁波富邦铝材有限公司产生投资收益1.47亿元，从而导致当年获得非经常性损益约1.29亿元，帮助公司将归母净利润扭亏为盈。

　　宁波富邦铝材有限公司是一家专门从事工业铝板带材生产的企业，为改善公司资产质量，降低运营成本，提升盈利能力，公司在 2018 年实施了重大资产出售事项，将上述铝板带材业务相关资产及负债转让给控股股东宁波富邦控股集团有限公司，该重大资产剥离事项已于2019年完成，这笔交易构成关联交易。

　　毛利率偏低盈利能力较弱

　　尽管通过关联交易处置子公司从而实现了扭亏为盈，但公司的盈利能力仍然存在一定隐忧。

　　数据显示，2017年-2019年公司的销售毛利率分别为2.3%、3.6%、2.5%，毛利率波动较大且偏低，而同行业可比公司在2017年和2018年的平均毛利率分别为17.4%、12.7%，显著高于宁波富邦的毛利率。

来源：鹰眼预警

　　年报中分产品来看，铝材的营业收入为5.17亿元，毛利率为2.44%，营业收入对比去年同期减少29.73%，毛利率相较上年减少0.75个百分点，较低的毛利率压缩了公司的盈利空间。

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