“新股不败”神话或将破灭！2只新股首日盘中触及破发_新浪财经

　　来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

　　作者丨满乐杨坪实习生沈青颜

　　编辑丨张玉洁、朱益民、刘巷

　　图源丨视觉中国、wind

　　A股市场新股不败的神话正在成为过去。

　　上周五，科创板新股中自科技挂牌上市，上市首日股价下跌6.87%。

　　今天（10月25日），创业板可孚医疗及科创板凯尔达首日上市，竞价双双低开破发，可孚医疗低开10.89%，凯尔达低开4.9%。

　　不过N凯尔达后续迎来一轮涨势。截至收盘，公司股价为52.18元/股，涨10.76%。

　　N可孚跌4.43%，为88.97元/股，跌破发行价。

　　在业内人士看来，破发是市场回归理性的表现，体现了注册制要求下的“市场化定价”，这将打破“新股不败”的思维定式，在一定程度上遏止炒新的不合理行为，促使新股收益的理性回归，从而IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断。

　　德邦证券认为，破发也令一二级定价接轨，研究能力取代入围率成为新的分配逻辑。现行规则下，当且仅当新股临近破发，投资者将重新考虑自己的安全边际，进行报价，从而打破搭便车报价策略，博弈再平衡。此时，赚取的一二级价差不再是无风险收益，收益的分配方式不再是入围率高低，轻研究重博弈的定价方式将有效改善，收益分配回归研究能力。

　　凯尔达曾经历改名风波

　　公开资料显示，可孚医疗是一家领先的综合性家用医疗器械企业。公司产品种类齐全，目前已覆盖家用医疗器械的主要产品品类，包括健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗等五大领域。

　　招股书显示，公司预计前三季度实现营业收入17.04亿元，同比下降约2.18%；实现归母净利润3.1亿元，同比下降约6.50%；实现扣非净利润2.86亿元，同比下降约9.56%。

　　总体来看，尽管随着我国疫情逐步得到控制，但公司前三季度经营业绩仍较为稳定，不存在大幅下滑的情况。

　　凯尔达则经历了改名风波。号称“以工业机器人技术及工业焊接技术为技术支撑”的凯尔达，2020年12月提交招股书申报稿时，名称为“杭州凯尔达机器人科技股份有限公司”。

　　到了2021年7月30日注册稿，却更名为“杭州凯尔达焊接机器人股份有限公司”。

　　主要是由于今年7月底，科创板上市委会议意见落实函要求凯尔达评估公司名称与业务实质是否相匹配，如不匹配，做出相应的调整。公司或因此而改名。

　　不过，在凯尔达的生产经营中，最受关注的是其大额关联交易。此前21世纪经济报道相关报道显示，凯尔达的核心业务之一“焊接机器人”由机器人整机及机器人专用焊接设备构成，其中，机器人整机成本占凯尔达焊接机器人成本的比例高达88%。

　　最近三年，凯尔达焊接机器人所用机器人整机主要向单一供应商安川集团采购。

　　数据显示，2018年-2020年，凯尔达对外销售的焊接机器人中使用外购机器人整机的比例分别高达100%、100%和97.21%，其中，向安川集团采购的机器人整机占公司外购机器人整机的采购比例分别为100%、100%、98.97%。

　　而安川集团的另一个身份，是凯尔达的第二大股东，其通过安川电机（中国）持有凯尔达18.34%的股份。

　　本周沪深两市仅1只新股、精选层2只新股申购

　　根据新股发行安排，本周（10月25日至10月29日）沪深两市仅有1只新股开启申购，为深市主板新股三羊马。

　　（图说：本周沪深两市申购新股情况一览）

　　三羊马将于本周四开启申购，预估发行价为13.03元/股或15.99元/股，对应发行市盈率分别为18.72倍和22.97倍，顶格申购需配深市市值8万元。

　　公开资料显示，三羊马全称为三羊马（重庆）物流股份有限公司，是一家通过公铁联运方式为汽车和快速消费品行业提供综合服务的第三方物流企业。公司以提供快速高效的多样化物流服务为核心竞争力，目前已构建起铁路为主、多式联运的全国性物流网络。

　　从财务数据来看，三羊马2018年-2020年分别实现营业收入8.29亿元、9.20亿元、8.67亿元；同期净利润为0.45亿元、0.67亿元、0.64亿元。公司预计2021年1-9月实现营业收入6.72亿元-7.1亿元，同比增长17.68%-24.33%；实现净利润4600万元-4800万元，同比增长10.25%-15.04%。

　　本次公开发行股票不超过2001万股，拟募集资金约2.7亿元，主要投向多式联运（重庆）智能应用基地（一期）项目、信息化建设项目和补充流动资金项目。

　　此外，精选层还有2只新股将于本周二申购，分别是石英晶体元器件供应商晶赛科技和自动化技术服务提供商科达自控。