险守发行价，北交所迎来第163家公司！又一只新股启动申购，发行价明显高于发行底价_新浪财经

　　原创：北证资讯

　　1月11日，迅安科技成为新一年首家登陆北交所的公司，至此北交所股票合计163只。上市首日该股延续2022年12月新股疲弱走势，尾盘或在“绿鞋”机制启动后拉升，盘终勉强收于发行价。

　　今日启动招股的保丽洁，将于1月16日实施网上申购。值得注意的是，这只新股确定的发行价格高于其发行底价，而在近日，其大幅下调了发行底价。

　　迅安科技首日险守发行价

　　今日，迅安科技正式在北交所上市，成为北交所第163家公司。该股延续去年12月新股的弱势，开盘即告破发，盘中最低跌逾10%，午后尾盘或在“绿鞋”机制下震荡回升，盘终放量拉升收报13元，勉强收于发行价。

　　有投资者认为，从迅安科技的定价来看，该股不是低价股；从它的发行申购情况来看，认购热度不高，中签率较高，因此随大势出现破发。

　　根据迅安科技的发行结果，该股网上发行中签率为11.69%，高于合肥高科、华密新材、瑞奇智造等新股，这些新股上市首日均出现破发的现象。

　　不过迅安科技在战略配售中获得机构的青睐，在7名战投中，包括嘉兴九乾创业投资合伙企业（有限合伙）、泉州金达达美创业投资合伙企业（有限合伙）、泉州金达沪中创业投资合伙企业（有限合伙）等私募机构。

　　开源证券北交所研究中心诸海滨团队指出，迅安科技的电焊防护面罩全球市占超7%，进入快速增长期。根据资料，迅安科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，公司是一家专业从事研发、生产和销售电焊防护面罩、电动送风过滤式呼吸器及相关配件的高新技术企业。公司产品广泛应用于机械制造、金属加工、汽车、建筑、航空航天、船舶、维修、采矿、个人防护等行业。

　　财报显示，公司2020年、2021年业绩持续增长，2021年实现营收超2亿元，盈利规模超过5700万元；2022年上半年营收为9530万元，净利润1828万元。

　　多只准新股大幅下调发行底价

　　业内人士认为，2022年12月上市的新股，上市首日出现上涨的新股普遍具备发行价低、发行市盈率低、老流通股数低、低流通市值和低中签率的特点。受到新股频繁破发的影响，近期多家过会企业大幅下调发行底价。

　　继田野股份、新赣江、利尔达等过会企业先后调整发行底价后，1月9日注册申请获证监会批复的雅达股份，也紧急宣布下调发行底价。

　　值得一提的是，新赣江、利尔达2家公司将发行底价下调至2021年末的每股净资产，利尔达发行底价调整后为1.72元/股，新赣江最新发行底价为4.53元/股。

　　雅达股份此次调整北交所公开发行方案，涉及调整发行底价和发行数量：调整前发行底价为5.50元/股，调整后发行底价为2.88元/股，接近2021年的每股净资产（2.85元/股），下调幅度为47.6%；调整前发行数量不超过4178万股（未考虑超额配售选择权），不超过4804.7万股（全额行使超额配售选择权），调整后发行数量不超过3600万股（未考虑超额配售选择权）；不超过4140万股（全额行使超额配售选择权）。

　　新三板市场资深人士、广东力量股权投资基金管理有限公司总经理朱为绎认为，这些企业的发行底价绝不是发行价，没有哪家科技成长公司会按照净资产发行，如果是这样，优质公司就不会来北交所了。“在专门致电本次调整底价的北交所拟上市公司后获悉，这些企业的发行价格基本上与投资者沟通好了，不可能按照底价发行。”

　　朱为绎表示，一直建议取消北交所发行底价，但是需要修改注册管理办法，时间需要长一点。“北交所创造性地将发行底价调整为净资产，核心逻辑就是淡化发行底价对新三板市场价格以及北交所发行价的影响。也就是说，按法律规定，需要制定底价，但是为了避免底价对市场的影响，那就将底价定为净资产，也就是底价将变成可有可无的东西了，大家不用参考了，投资新三板或者拟北交所上市公司，按照公司的价值进行合理定价。”他认为。

　　值得一提的是，今日启动招股的保丽洁，一改近期新股以发行底价进行发行的现象，将以高于发行底价的价格实施发行。这只新股也采用直接定价方式，确定的发行价格为7.95元/股，较其发行底价5.79元/股高37%。在招股前夕，保丽洁将发行底价由10.01元/股下调为5.79元/股。

　　今年是北交所扩容的关键之年

　　从近日新股网上发行情况来看，打新热度已较2022年12月中下旬新股明显回升。上周进行申购的欧福蛋业、天宏锂电网上中签率重新走低，这2只新股的网上获配比例分别为0.44%，1.53%。

　　有投资者认为，在新股再度加速发行后，新股中签率或重新上升。

　　根据新股安排，保丽洁将于1月16日申购，目前合计5只新股实施发行等待在北交所上市。此外，还有24家公司已经过会但尚未启动发行，其中13家公司注册申请已获批复，8家公司提交注册申请。

　　业内人士认为，按照近日招股的节奏，北交所近期新股发行频率不变。据券商预计，今年将是北交所快速扩容的关键年。

　　诸海滨团队指出，参考科创板以及注册制创业板的新股发行速度，科创板开市前四季度共上市116家，首发募资总额1332亿元，而2020Q3-2021Q2则上市185家同比上升59.48%，首发募资2627亿元同比上升97.22%；创业板自2020年8月开始实行注册制，开市前四季度上市数量148家，首发募集资金1188亿元；而在2021Q3-2022Q2上市数量则上升至182家同比上涨22.97%，首发募集资金1819亿元同比上涨53.11%。预计2023年北交所将会是快速发行的关键年份，上市数量预计在130家-150家。

　　诸海滨团队认为，2022Q4北交所发行速度提升，共计上市45只新股，首发募集资金95.91亿元。这批新股的平均2022Q3营业收入3.38亿元，净利润3999.67万元，ROE为14.77%。发行速度提升之下新股整体估值水平保持在较低位置，45只新股的平均PE TTM仅为15.94倍。这45只新股中包含如康普化学等多家基本面水平优秀的细分行业龙头企业，专精特新“小巨人”共有24家，占比53%。这些公司的估值具有较大提升空间。

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