一场离婚，让两位顶级量化大佬“闹掰”

　　来源 资事堂　　

　　作者 孙建楠

　　编辑 袁畅

　　一场离婚案，让全球顶级量化投资圈的“格局”也要改变了。

　　根据海外市场的公开信息，华尔街顶级的量化对冲机构Two Sigma日前突然发生了治理风险。

　　这家管理规模达600亿美元（折合4400亿元人民币）的对冲大厂，最核心的两位创始人突然陷入剧烈的股权“争斗”。

　　这件事情还涉及到了其中一位“失败”的婚姻。

　　整个事情的发展，越来越蒙上了一层“奇异”且“五彩”的“颜色”。

　　01

　　两位“天才”主角

　　Two Sigma是一家总部位于纽约的对冲基金。

　　公司成立于2001年，由约翰-奥弗德克（John Overdeck）、大卫-西格尔（David Siegel）等人创立而成。

　　其中，西格尔具有麻省理工学院的计算机科学博士学位，早期曾任职于大牌量化巨头DE.Shaw，并担任首席信息官。

　　奥弗德克的青少年时期则拿过国际数学奥林匹克银牌得主，后来进入斯坦福大学学习数学，毕业之后曾在初创期的亚马逊为贝佐斯效力，之后1990年代末和西格尔在DE.Shaw做同事。

　　2001年，二人决定创立Two Sigma公司，当时还有一位创始合伙人，之后离开。

　　从简历可以看出，正是这两位“天才级”的投资人员，在量化对冲大潮兴起的早期创立了知名量化投资机构Two Sigma。

　　而也是这两个“天才”，成了日前系列纠纷的核心主角。

　　David Siegel（图左）和John Overdeck（图右）

　　02

　　一间知名机构

　　Sigma是“∑”的英文译音，表示数学中的求和号，所创公司名字可以看出二人的数学情怀。

　　而Two Sigma所在的投资赛道，恰恰就是过去一年全球非常红火的“人工智能”（AI）领域。

　　自公司创立之日起，二人就十分强调机器学习和分布式运算的运用。公司大部分员工直接从麻省理工学院、卡耐基-梅隆大学等院校的数学、计算机等专业毕业生中选聘。

　　“先进的理念”和强大的数理计算机背景，令得这家机构的发展曲线“扶摇直上”。

　　公开信息显示，2008年，Two Sigma的资产管理规模已经达到50亿美金一线，到了2020年末突破500亿美元大关。

　　Two Sigma的管理规模，一度超过鼎鼎大名的文艺复兴和DE.Shaw，成为业内综合实力影响力最前列的量化机构之一。

　　03

　　两人渐生嫌隙

　　随着影响力的增加，Two Sigma也不可避免的遭遇一些“成长的烦恼”。

　　比如，该公司官方网站显示，其在全球有超2000名员工。如何稳定团队，以及应对员工流失带来的策略扩散和竞争加剧是一个核心难题。

　　再比如，公司的决策和管理机制该如何运行的问题。

　　据悉，西格尔和奥弗德克早期有着明确的分工：

　　西格尔更多担任公司的“出镜代表”、代言人角色，出现各类行业会议并作演讲，同时在公司内部领导程序员等中后台团队；

　　而奥弗德克则潜心抓公司投研，并实际上执掌最为核心的投资研究工作。

　　同时，二人在Two Sigma的股权一度属于“五五开”，各占50%。

　　但显然的是，两人对于公司的贡献和掌控力度不同。近年来，随着西格尔的角色更偏顾问性质，而且相当多的时间“在外游历”。

　　业界越来越多的传出，主抓投研的奥弗德克期望获得更多公司控制权的说法。

　　04

　　矛盾突被激化

　　而一度隐藏在水下的西格尔和奥弗德克的激烈矛盾，在Two Sigma日前的一份公告中“正式曝光”。

　　2023年3月末，该机构一份长达79页的投顾业务运作公告中，一段不起眼的文字藏于其中，披露了“Two Sigma管理层面的特定风险”。

　　相关文字称：公司内部曾经出现一系列管理和治理维度的挑战，公司管理委员会合伙人始终未能就如下事项达成一致，具体包括：

　　第一，管理委员会成员和首席投资官的角色定位、权责界定问题。

　　第二，公司团队组织架构与管理架构的设计。

　　第三，公司治理和监督事宜。

　　第四，团队继任计划。

　　这实际上，宣告了该公司的管理层处于“彻底闹掰”的状态。

　　随后，更多的信息被业界透露出来：

　　Two Sigma公司管理委员会仅有两个人组成，也就是本文的两位主角。

　　上述公告进一步披露：

　　（上述）分歧可能会影响公司留住员工或吸引员工（包括非常高级别的员工），并可能继续影响员工全身心执行核心研究、程序化运作之能力，亦会波及公司商业目标的判断。如果分歧持续存在，随着时间的推移，公司完成客户受托的能力可能会受到影响。

　　05

　　还扯上了“婚姻问题”

　　这还不是故事的全部。

　　据悉，Two Sigma成立的第二年——2002年，奥弗德克与一位“数学女侠”结婚。

　　奥弗德克的妻子劳拉早年毕业于普林斯顿大学数学专业，之后也进入了量化机构DE.Shaw就职，之后还在斯坦福研究所工作。

　　2012年，奥弗德克的妻子成立一个非盈利组织“枕边算数”（Bedtime Math），为孩童与家长提供数学类寓教服务。

　　之后，奥弗德克夫妇还成立了家族基金会，专门支持STEM教育（科学、技术、工程和数学），挖掘青少年的认知潜力。

　　可惜的是：2022年年初，二人启动离婚程序。

　　一些业界信息称：由于奥弗德克夫妇没有签署婚前财产分割协议，且夫妻两人的主要资产均为奥弗德克在Two Sigma的一些权益（据悉约达70亿美元）。

　　两人的离婚，势必要影响到Two Sigma的股权结构。

　　甚至 有分析人士认为，如果奥弗德克名下的Two Sigma股权被分割，可能会导致原来处于优势一方的奥弗德克，未来在Two Sigma的股权地位的产生一些被动影响。

　　06

　　业务还在“快速发展”

　　Two Sigma未来的走向将由其创始人、高管层以及相关各方的“智慧”去推动。

　　但这场复杂的股权治理大戏，却暗示了顶尖量化机构都会面临的一些共同的问题。

　　一方面，随着量化手段越来越熟稔的在市场内被运用，量化机构的发展越来越超出其创始人、团队和客户的预想。

　　以Two Sigma为例，其如今的业务版图日渐庞大，早已超出了最初用量化工具挖掘股票超额收益的范围。

　　官方网站显示：该机构除了量化对冲基金投资外，还涉及证券交易业务，也就是做市商，并因此而辐射8000只股票和15种期权品种。

　　这种“资管（或包括自营）+做市商”的模式在去年创下了对冲基金的年度盈利纪录——由另一知名对冲巨头城堡投资创下。

　　另一方面，顶尖量化机构的（掌控权）越来越多的集中在少数“天才”投资人员的手中。

　　他（她）们年轻、聪明、胆大，但快速的发家致富也使得他们在处理公司日常事务、以及个人感情、婚姻、乃至家庭生活等问题上，欠缺老一辈投资家如巴菲特、芒格那样的智慧，如罗伯逊、罗杰斯那样的手腕。

　　于是，我们屡屡可以看到，一些“不大的事情”最终却如“火烧连营”般掀起了一次次大的“旋涡”，并带来了业界机构排名的重构。

　　从这个角度看，上面的两位主人公，不是同类事件的首创者，更不会是同类事端的终结者。

　　”熟稔的在市场内被运用，量化机构的发展越来越超出其创始人、团队和客户的预想。

　　近年来，Two Sigma还辐射专注融资/借贷平台的投资业务、风险投资业务、房地产私募股权投资业务、云服务类数据平台业务（客户主要为保险机构/买方投资机构）。

　　可以看出，此种业务体量下，谁是Two Sigma的“话事人”，直接决定着这家公司员工以及大量客户的根本利益。

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责任编辑：王涵