股民再次见证历史！A股今日破一纪录，2022年如何展望？_新浪财经

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　　就在2021年的交易日进入尾声之际，A股又创下了一个历史新高。数据显示，截至午间收盘，A股成交额2015年的史上最高年度总成交额254.5万亿元，再创历史新高纪录。

　　值得注意的是，接下来尚有2个多交易日的时间，且上述统计口径中，成交额尚不包含北交所股票的成交数据。若加上剩下交易日和北交所成交数据，今年A股整体的成交金额将更上一个台阶。

　　成交再破纪录，但指数表现一般

　　12月29日，A抱团系全线回撤。盘面上，主要表现为个股行情，医药生物、盐湖提锂、食品加工、运输服务等板块相对活跃，种业、白酒、电力、元宇宙等板块跌幅居前。北上资金净流入13.81亿元。

　　但与此同时A截至午间收盘，A股累计成交超却提前创出新高。根据交易所数据计算，截至29日上午，沪深两市全年成交额达255.52万亿元，超过2015年的255.05万亿，创历史新高。

　　资料显示，2015年沪市年度累计成交额为132.56万亿元，其中沪市主板A成交132.32万亿元，沪市主板B成交0.24万亿元，当年度深市累计成交额122.495万亿元，据此计算，当年两市合计成交255.05万亿。

　　不仅年内日均成交额已创下历史之最，此前，年内还创下了有史以来持续时间最长的成交额破万亿纪录。沪深两市成交额显著放大，沪深两市连续49个交易日成交额破万亿，创下历史之最，超过2015年的连续43个交易日破万亿。截至12月28日，年内已有147个交易日单日成交超过万亿元，成交超过万亿元的天数已超过年内总交易日的6成。

　　不过值得注意的是，截至12月29日全天收盘，上证指数下跌0.91%；深证成指下跌1.24%；沪深300下跌1.46%；创业板指下跌1.40%，市场指数涨幅并不突出。

　　有分析认为，A股成交量的提升极可能与量化交易的崛起有关。中金公司不久前的研究观点认为，量化交易降低价差，提高定价效率。从海外已有研究结果看，量化高频交易对市场微观结构较为明确的影响包括以下四点：（1）高频量化交易可以显著降低买卖价差维度的交易成本；（2）高频量化交易整体有助于提升市场流动性，但提供的流动性中包含了众多的虚假流动性；（3）量化高频交易具有提高资产定价效率的作用；（4）量化高频交易相对低频交易长期具有超额收益，但超额收益呈逐渐下降趋势。

　　不过截至目前，对于量化交易占A股市场成交额的占比，市场暂未有权威数据披露。

　　展望2022，机构怎么看？

　　如今临近2021年年底，2022年A股又会有一个怎样的走势呢，各大机构又是如何看待的呢？以下是各大机构观点。

　　中信证券秦培景：

　　2022年上半年机会较多，下半年相对平淡。上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起；下半年政策回归常态，建议聚焦相对景气的板块。同时，“五大领域”的改革政策在发展和安全之间的再平衡是重要看点。资金上，增量资金中“长钱”占比提升，机构定价权将明显增强。风格上，蓝筹是贯穿全年的投资主线。配置上，建议在机会较多的上半年聚焦中游制造和消费；在相对平淡的下半年关注消费和科技。

　　国泰君安策略团队：

　　展望2022年上半年，指数横盘震荡。先进后守，把握跨年配置与春季躁动窗口期。风格切换，从高盈利弹性转向确定性盈利成长，更强调确定性。当前针对单一宏观变量研判下的传统行业策略定式有效性显著降低。展望2022年，在市场达成“磨底型”经济特征一致预期共识下，我们认为CPI的超预期或贡献错误定价下的最强超额收益空间：大众消费定乾坤。高质量发展下我国产业、人口结构深刻变革，聚焦独立景气新兴产业投资，推荐元宇宙、深度智能低碳化和科技突围主题。2022年A股盈利增速大幅回落，预计下半年缓步走出压力区。结构方面，应从过去寻找盈利高景气方向转向寻找盈利确定性方向，关注景气反转与景气延续方向。

　　光大证券张宇生：

　　展望2022年，市场的波动将会有所收敛。盈利增长将显著下行，流动性的边际宽松和政策的落地对于市场会形成一定支持，但恐怕难以对冲盈利下行的影响。2015年之后，市场中缺乏盈利支持的牛市已经较为罕见，预计2022年指数将震荡偏弱。节奏上市场可能会跟随政策波动，预计或将前高后低。考虑到政策可能会出现前置，四季度以及明年春节前后的市场躁动仍值得把握。

　　平安证券策略：

　　展望2022年，经济平衡修复+通胀风险缓和+流动性稳健边际宽松的组合对权益市场来说相对温和，A股整体有望波动向上，板块轮动随产业景气和估值价格的相对强弱变化而更为频繁。结构上建议把握三条主线：

　　一是创新驱动主线，高端制造包括芯片、创新药、医疗器械、新材料、国防军工等，数字经济包括5G和数据中心建设、云计算/人工智能/物联网等数字技术的应用；

　　二是碳中和主线，新能源汽车、新能源、储能、节能环保等产业链上下游各环节投资机会的扩散，同时注意防范阶段性估值过高的风险；

　　三是消费边际改善主线，食品饮料和美容护理板块高估值有望缓解，户外活动盈利预期转正，但消费改善幅度和节奏受疫情影响可能有波折。

　　国金证券艾熊峰：

　　全年A股市场或呈现“N”形走势，成长股和小盘股相对占优业绩寻底，宽松政策预期支撑A股。上市公司业绩增速持续下行已经是市场一致预期，不会成为主导市场的核心因素。主导市场走势的核心因素来自政策端，当前宏观政策边际宽松的窗口已经确立。

　　市场节奏方面，全年市场或呈现“N”形走势，也就是一季度和四季度市场相对较强，二季度和三季度相对弱。相对而言，A股在一季度政策窗口期或相对表现更佳，而明年二季度和三季度经济能否企稳回升，仍存较大不确定性。此外，美联储结束Taper后大概率转向加息，加大全球股市波动。四季度随着加息等不确定因素落地，权益类资产或重新定价。

　　市场风格：成长股占优，小盘股占优。1）成长优于价值：经济处在寻底阶段，经济下行阶段价值股业绩或相对成长股更为受损。此外，在经济下行阶段，往往货币政策不会收紧，资金利率或处在下行趋势，这对盈利集中在远期的长久期成长股来说，估值更为受益；2）小盘优于大盘：尽管当前信用利差处在历史较低位，但宽货币和宽信用的环境下，信用利差或延续低位下行趋势，小盘股或更受益于不确定风险溢价的降低。

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