道达投资手记：再融资松绑 成长股春到
来源：每日经济新闻
春节后，A股市场完成了两周的交易。尽管沪指尚未完全回补2月3日留下的巨大跳空缺口，但深圳市场已完全收复失地，创业板指数更是不断创出新高。
应该说，目前新冠肺炎疫情对市场的冲击已基本平息，接下来市场有望恢复到原有的节奏中运行。上周五收盘后，一个重磅利好消息或将对未来市场产生重要影响。
牛博士：上周市场果然如你所料维持震荡上行的走势。今天，还是请你先对上周行情点评一下吧。
道达：上周，由于市场延续做多情绪，大盘表现出来的运行脉络是口罩股等抗疫概念股开始调整，其他热点轮番表现。
上证指数在上周四出现调整，创业板指数在上周二和周四都有调整。我的判断是，只要不跌破5日均线，市场短期趋势就不会发生改变。
据央视新闻报道，在2月15日举行的国务院联防联控机制新闻发布会上，证监会副主席阎庆民表示，A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验，基本回归常态化运行。
在我看来，证监会对近期市场的表现还是比较认可的。其作出上述评价对于提升市场信心还是很有必要。
牛博士：能否为我们解读一下证监会发布的再融资新规？
道达：2月14日，证监会正式公布了主板和创业板的再融资新规，其中对非公开发行股票的很多关键要素进行了修改。重点是，第一，发行价格由原来的九折，改为现在的八折；第二，锁定期缩短，36个月的缩短至18个月，12个月的缩短至6个月，而且不再适用减持新规；第三，对创业板公司取消公开发行资产负债率不低于45%的限制，非公开发行不再要求连续两年盈利，募集资金使用不再强制使用完毕。这一点对创业板是重大利好。
总的来说，这次再融资新规的发布，政策调整的方向就是为定增“松绑”，其目的就是支持上市公司做大做强。
牛博士：新规开始执行后，将给A股市场带来怎样的深刻影响，尤其是对行情有何影响？
道达：我觉得，这里有必要回顾一下此次再融资政策调整的背景。2017年2月，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订，实际上就是对再融资进行了收紧。定增市场大幅萎缩，市场风格发生明显变化。2017年A股市场迎来结构性牛市，大盘蓝筹股、白马股走出不错的行情。但是，创业板却陷入长达3年的熊市，直到2019年初，创业板市场才见底开始反弹。
这次调整直接利好的就是以创业板为代表的一大批成长股。可以预想的是，在再融资新政之下，越来越多的公司开始筹备收购项目，准备非公开发行股票。
因为对于上市公司而言，一旦有了定增就相当于有了股价“发动机”。机构们由于能够拿到相当多的“打折”股票，而且现在打折力度更大，那么也就有更大的动力让股价上涨。
总体而言，受益最大的就是创业板股票、主板中的中小市值个股、科技创新类个股，这些公司都有进一步做大做强的空间。
牛博士：达哥对券商股怎么看？前两天你提到过券商股值得关注，这次再融资新规对证券行业也是利好吧？
道达：不错，券商的承销业务中，除了首发承销外，对上市公司再融资的承销也是很重要的一块。不过，在过去几年中，这块业务萎缩了很多。
有数据显示，2017年2月再融资政策收紧后，增发规模（含财务顾问）从2016年1.68万亿元降至2019年0.68万亿元。
现在获得“松绑”，券商再融资业务有望迎来爆发期。上市券商中，目前排名靠前的几家券商分别是中信证券、海通证券、中信建投和国泰君安等。
牛博士：你怎么看接下来的行情？创业板市场会不会因为再融资“松绑而迎来更大的牛市？
道达：再融资“松绑”的消息对创业板而言，对中小盘成长股而言，对券商股而言，都是很重要的利好消息。
至于走势会怎样，我觉得可以参考2017年再融资收紧时创业板的走势。当时，创业板市场因为再融资收紧，可以说进入了“冬天”。而随着再融资“松绑”，“春天”很可能就到了。还是继续值得看好大方向，尤其是创业板。至于短期走势，是否会出现小的波动，我觉得即便有小调整也很正常。
此前仓位：六成
今日仓位计划：六成
（张道达）
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