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7月30日召开的中共中央政治局会议提出：“开展补链强链专项行动，加快解决‘卡脖子’难题，发展专精特新中小企业。”
9月2日晚，证监会负责人就深化新三板改革设立北京证券交易所答记者问时表示：“党中央、国务院高度重视中小企业创新发展和新三板改革，中央经济工作会议、‘十四五’规划纲要和前不久召开的中央政治局会议都对发展专精特新中小企业、深化新三板改革作出重要部署。”
一时间，“专精特新中小企业”成为热词。
事实上，2019年-2021年，工信部已经公布了三批专精特新“小巨人”企业名单，合计4762家企业上榜。红星资本局注意到，从三批专精特新“小巨人”名单来看，其中不乏上市公司的身影。而随着专精特新“小巨人”企业的不断成长，相关企业也将成为各自所属黄金赛道上的“香饽饽”。
那么，究竟什么是专精特新“小巨人”企业？这些企业分布在哪些行业？有哪些特征？盈利情况如何？此外，红星资本局注意到，截至目前，四川已经有15家专精特新“小巨人”企业成功在A股上市，2021年上半年它们的业绩表现如何？
红星资本局将从宏观政策、上市情况解读专精特新“小巨人”企业的现状，并对已经在A股上市的四川专精特新“小巨人”企业进行了简要分析。
（一）
什么是“专精特新”？
提出已10年，政策带动加速发展
1.1 专精特新“小巨人”：来源与定义
“专精特新”一词最早来源于2011年7月，由时任工信部总工程师朱宏任在《中国产业发展和产业政策报告（2011）》新闻发布会上首次提出。随后，监管层也不断强调对“专精特新”的支持，并将“专精特新”作为中小企业转型升级的重要途径。
2012年国务院发布《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》中首次将专精特新“小巨人”写入报告，主要指代那些：集中于新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业领域的尚处发展早期的小型企业，它们始终坚持专业化发展战略，普遍具有经营业绩良好、科技含量高、设备工艺先进、管理体系完善、市场竞争力强等特点。并且极具发展潜力与成长性，有望在未来成为相关领域国际领先的企业。
“专”，即专业化与专项技术。
“精”，即产品的精致性、工艺技术的精深性和企业的精细化管理。
“特”，即产品或服务的独特性与特色化。
“新”，即自主创新、模式创新与新颖化。
可以说，专精特新“小巨人”企业是中小企业中的佼佼者，是专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的行业头部企业。
1.2 政策驱动加快发展
2013年，工信部发布《关于促进中小企业“专精特新”发展的指导意见》，这是首个专门针对专精特新企业的政策文件。其主要目的在于加快转变经济发展方式，以促进中小企业转型升级，增强自主创新能力。
2018年，工信部发布《关于开展专精特新“小巨人”企业培育工作的通知》，从重点领域、专业化程度、创新能力等方面对申报条件做出严格要求。
2019年6月，工信部公布了首批248家专精特新“小巨人”企业名单。迄今，工信部已经公布了三批专精特新“小巨人”企业名单。
2021年2月，财政部、工业和信息化部发布通知，明确2021年至2025年，中央财政累计安排100亿元以上奖补资金，引导地方完善扶持政策和公共服务体系，分三批重点支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展，并带动1万家左右中小企业成长为国家级专精特新“小巨人”企业。
2021年7月30日召开的中共中央政治局会议提出：“开展补链强链专项行动，加快解决‘卡脖子’难题，发展专精特新中小企业。”
1.3 专精特新“小巨人”总量
据红星资本局统计，工信部公布的第一批专精特新“小巨人”企业名单共有248家，第二批为1584家，第三批为2930家。截至目前，全国专精特新“小巨人”企业数量共计4762家。
截至9月2日，已经在A股上市的专精特新“小巨人”企业已经有314家。
在三批次专精特新“小巨人”企业名单里，四川分别有14家、60家、132家；截至9月2日，已经在A股上市的四川专精特新“小巨人”企业共15家。
（二）
A股“专精特新”企业梳理
已有314家上市，机械设备商是主力军
为更好地了解专精特新“小巨人”企业，我们以已经在A股上市的专精特新“小巨人”企业为切口，从行业分布、市值情况、业绩表现、重点赛道等方面来进行分析。
2021年8月21日，工信部公布第三批2930家专精特新“小巨人”企业名单。据东财choice数据显示，目前已有超过20家A股上市公司披露了入选第三批专精特新“小巨人”企业名单的公告。
截至9月2日，三批专精特新“小巨人”企业中，已经实现A股上市的共有314家。分板块看，其中主板88家，占全部主板公司的3%；创业板133家，占全部创业板公司的13%；科创板93家，占全部科创板公司的28%。
2.1 A股专精特新“小巨人”企业情况
具有核心竞争力的公司，会迎来更好的发展机遇和投资风口，自然也是资本市场的宠儿。
据红星资本局统计，截至9月5日，在A股的专精特新“小巨人”上市企业中，有69家市值超过100亿元，占专精特新“小巨人”上市企业的21%左右。其中，恩捷股份、片仔癀、圣邦股份、凯赛生物市值都超过500亿元，分别为2289亿元、1983亿元、715亿元、583亿元。
而从行业分布来看，A股的专精特新“小巨人”上市企业主要集中在机械设备、化工、医药、电子、电气设备等行业。
来源：同花顺、wind、红星资本局
机械设备企业成为A股专精特新“小巨人”中的主力军。据红星资本局不完全统计，截至9月3日，已经有接近100家机械制造行业的专精特新“小巨人”企业在A股上市，其中市值超过100亿元的企业有15家。
来源：同花顺、红星资本局
“十三五”期间，工信部以“强基工程”为主要抓手之一，在关键基础材料、核心基础零部件（元器件）、先进基础工艺和产业技术基础四个重点工业基础领域培育了一大批中小企业。专精特新“小巨人”企业也主要集中在“四基”领域。
在保持“四基”领域不变的情况下，第三批专精特新“小巨人”政策方面，着重提出了主导产品应优先聚焦制造业短板弱项的要求。要求产品或属于产业链供应链关键环节及关键领域，“补短板”、“锻长板”、“填空白”产品；或围绕重点产业链开展关键基础技术和产品的产业化攻关；或属于新一代信息技术与实体经济深度融合的创新产品。
化工企业的数量排名第二，有近50家，其中市值超百亿元的有14家。同时，化工企业恩捷股份（002812.SZ）以2289亿元的市值在A股专精特新“小巨人”上市企业里排名第一。由此看来，化工企业整体规模较大。
来源：同花顺、红星资本局
生物医药企业数量排名第三，共35家。生物医药仍是国家政策重点支撑的方向，不论是新药研发还是诊断领域，均涌现出众多细分行业的佼佼者。
来源：同花顺、红星资本局
据红星资本局统计，其中13家生物医药“小巨人”企业市值超百亿元，其中8家市值超过200亿元，分别为片仔癀（600436.SH）、奕瑞科技（688301.SH）、圣湘生物（688289.SH）、我武生物（300357.SZ）、爱博医疗（688050.SH）、皓元医药（688131）、佰仁医疗（688198.SH）、惠泰医疗（688617.SH）。
来源：同花顺、红星资本局
2.2 专精特新企业盈利能力情况
公开数据显示，科创板中的专精特新“小巨人”企业占比高于其他板块。具体来看，科创板共有专精特新“小巨人”企业93家，占全部科创板公司的28%。
同时，科创板的专精特新“小巨人”企业除了成长性高、研发投入力度大的特点外，更兼具盈利稳定性强的优势。
以下以科创板专精新特“小巨人”企业为样本，透过ROE（净资产收益率）、归母净利润等，来看其盈利能力、发展潜力等。
以净资产收益率ROE为例，科创板专精特新企业ROE领先，且显著高于科创50数据。2020年科创板专精特新企业ROE为14.2%，其领先科创50（10.85%）、沪深300（11.70%）和上证指数（10.10%），仅次于创业50（17.03%）；2021年一季度科创板专精特新企业ROE为11.7%，优于科创50（6.5%）、沪深300（10.7%）、上证指数（10.3%），仅次于创业50（16.4%）。
盈利增速上，2020年科创板专精特新企业归母净利润同比增长69%，高于科创50（42%）、沪深300（1%）、上证指数（-6%），仅次于创业50（82%）。
盈利预测上，浙商证劵数据指出，基于Wind一致盈利预测，科创板专精特新企业2021年归母净利预测增速为43%，高于沪深300（20%）、上证指数（28%），低于科创50（76%）和创业50（53%）。
不论是2020年的盈利增速上，还是对2021年的盈利预测来看，科创板的专精特新企业都表现出了巨大的潜力。
国金证券分析师王安松在接受红星资本局采访时表示，专精特新“小巨人”企业具有专注于细分市场、聚焦主业，具有创新能力强、成长性好、研发投入高等特点。
职业投资者杨先生向红星资本局分析，从股市表现来讲，“市场热捧专精特新‘小巨人’企业，和当前大环境有关（大、中市值风格切换）”。具体来说：
“中市值指数代表中证500今年上涨12.97%，大市值指数代表上证50今年下跌13.06%，主要和估值回归、成长性有关；中证500当下的TTMPE（滚动市盈率）21.32倍，10年估值百分位6.09%；PB（平均市净率）为2.11，10年估值百分位30.03%；2021年上半年营收同比增49.8%（同比2019年上半年增长69.6%），利润增长116.7%（同比2019年上半年增长89.5%）。
上证50当下TTMPE10.64倍，10年估值百分位70.59%；PB为1.37，10年估值百分位63.18%；而2021年上半年营收同比还下降了10.9%，利润相比2019年下降了26.6%；从估值百分位来讲，中证500有估值回归的需求；从利润增长来讲，中证500同比2020年和2019年都有较快的增长；这也是专精特新为代表的小市值，高估值，高成长板块被市场追捧的大环境。”
（三）
四川专精特新“小巨人”企业
已有15家在A股上市，上半年13家实现盈利
3.1 四川专精特新上市企业业绩情况
据红星资本局统计，截至2021年9月2日，四川已有15家专精特新“小巨人”企业在A股上市，它们分别是：
成飞集成（002190.SZ）、欧林生物（688319.SH）、厚普股份（300471.SZ）、极米科技（688696.SH）、英杰电气（300820.SZ）、豪能股份（603809.SH）、中建环能（300425.SZ）、华神科技（000790.SZ）、中光防雷（300414.SZ）、尚纬股份（603333.SH）、德恩精工（300780.SZ）、秦川物联（688528.SH）、运达科技（300440.SZ）、纵横股份（688070.SH）、国光电气（688776.SH）。
根据申万行业1级分类，四川的专精特新“小巨人”上市企业中，成飞集成、纵横股份属于国防军工行业，欧林生物、华神科技属于生物医药行业，英杰电气、尚纬股份属于电气设备行业，厚普股份、德恩精工、秦川物联属于机械设备行业，剩余企业则分布在计算机、家用电器、通信、汽车等行业。
四川现有A股上市公司147家，其中专精特新“小巨人”上市企业15家，占四川上市公司总数的10%左右。
四川的15家专精特新“小巨人”上市企业中，除了8月31日刚上市的国光电气外，其余14家均已发布了2021年半年度业绩报告。
今年上半年，已发布半年报的四川14家专精特新“小巨人”上市公司共实现营业收入超过64亿元，共实现归属于上市公司股东的净利润6.33亿元。
营收收入方面，其中13家企业较去年上半年实现了同比增长，其中极米科技科技上半年营收突破10亿元大关，达16.87亿元，成为营收规模最大的一家；而营收规模超过1亿元的有13家，占比超过90%。从营收同比增长率来看，营收增速超过10%的有11家，其中3家营收增速超过50%，分别是厚普股份、欧林生物、豪能股份。厚普股份以119.68%的增长速度，成为营收增速最快的四川专精特新“小巨人”上市企业。
归属于上市公司股东的净利润方面，其中13家企业实现盈利，且一半以上实现了同比增长。成飞集成、欧林生物领涨，两家企业净利润分别大幅增长225.25%和225.11%。
数据来源：财报、红星资本局
3.2 四川专精特新行业展望
截至第三批名单公布，四川共有206家专精特新“小巨人”企业，主要分布在机械设备、国防军工以及生物医药三个行业。
国防军工行业方面，两家企业业绩迥异。
成飞集成上半年实现营业收入4.88亿元，同比增长48%，归属净利润882万元，同比增长超过225%；纵横股份实现营业收入7099.35万元，同比下降25.06%，归属净利润为亏损2114.8万元，同比下降307.71%。
纵横股份于今年2月10日才在A股上市，也是今年上半年唯一一家出现亏损的四川专精特新“小巨人”上市企业。纵横股份表示，今年上半年公司出现净利大幅下滑的原因，一方面系公司营业收入有所下降；另一方面，工业无人机行业处于发展早期，为在行业发展中占领先机，公司在报告期内持续加大研发投入、人才队伍建设和市场拓展，研发费用、管理费用、销售费用均有较大幅度增长导致公司净利润较上年同期大幅下降。
生物医药行业方面，高成长性日益突出。
欧林生物等新药研发公司在市场需求及政策的加码下快速发展。今年6月8日上市的欧林生物今年上半年实现营业收入1.69亿元，同比增长52%，归母净利润0.42亿元，同比增长225%。欧林生物表示，报告期内，公司实现营收和净利润双增长，主要系吸附破伤风疫苗的销售相比上年同期有所上升而带来的增量收入。
建设中的成都天府国际生物城，届时将汇聚生物医药行业的众多龙头企业。包括已经上市的欧林生物、成都先导（688222.SH）、圣诺生物（688117.SH），纳米孔基因测序技术领先世界的齐碳科技，正在IPO的海创药业等，它们代表着成都生物医药的发展高度和速度。
同时，四川省内亦出台了《四川省药品监督管理局支持医药产业高质量发展措施》《关于支持医药产业高质量发展的若干措施》等一系列政策，在支持医药产业集聚、助推产品研发创新、优化品种注册审批等方面给予了药企极大的政策支持。
不论从政策利好还是资本青睐，专精特新“小巨人”企业都代表着细分领域的发展方向。“小巨人”企业具有高成长性、稳定性强等特征，一段时间内具有较大的发展潜力，随着政策以及资金方面的加码，这批长期深耕细分市场、创新实力强、市场占有率高、掌握核心技术、处于产业链供应链关键环节的企业，将对补链强链、解决“卡脖子”难题等具有重要支撑作用。
责任编辑：冯体炜
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