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2021年看好哪些资产？机构还“抱团”吗？首席经济学家给出答案
孙忠
2021年资本市场会怎么走？最看好哪些资产？机构持股“抱团”现象是否延续？
1月9日至10日，数十位来自国内外金融行业的首席经济学家，齐聚2021年中国首席经济学家论坛年会，为2021年资本市场 “研判把脉”。
看好哪些资产？
知名经济学家刘煜辉表示，长期看好中国证券市场，这需要从宏观认知、市场认知等角度去理解。他认为，目前股票市场仍是牛市，这主要归功于资本市场基础制度改革。
刘煜辉表示，仍然看好核心资产，因为这是市场成熟的标志。当然，仍然存在交易型机会。这需要从宏观时钟、产业趋势、行业头部等维度去思考和把握。
浙商证券首席经济学家李超（金麒麟分析师）持相同观点。他认为，美元持续转弱，外资流入的确定性较强，中长期资金正不断加码对A股的投资。因此，今年比较看好龙头类的资产尤其是核心资产。
李超表示，长期看，四大“赛道”的确定性更强，即TMT、医药、高端制造和消费。当然，从目前来看，这四大“赛道”普遍面临估值偏高的问题。
广发证券首席经济学家郭磊（金麒麟分析师）认为，2021年的投资策略，无论是股市还是债市，都应该保持收益和风险之间的均衡，尤其是对机构投资者来说。
天风证券首席宏观分析师预计，2021年上证指数区间大概在3000点-3600点，期间会有大幅波动，波幅或在20%以上。在此期间，投资者需要抓住业绩的确定性。
“抱团”现象持续？
机构持股“抱团”现象愈演愈烈，不断牵动市场神经。“抱团”现象是否延续至2021年？就这一话题，首席经济学家们展开了热烈的讨论。
天风证券首席宏观分析师的观点认为，机构“抱团”会增加市场的脆弱性。“如果市场在某一个方向上过度聚集的话，那实际上，也意味着它积累了较大的脆弱性。”
表示，能够改变“抱团”这个市场交易结构的，就是环境。目前来看，基本面没有太大变化，主要看海外的流动性情况。
东吴证券首席经济学家陈李认为，2021年，预计股市会出现剧烈波动，特别需要警惕债券长端利率上行对于机构“抱团”核心资产的影响。“当年美国‘漂亮50’的破灭，就是从长端利率走强开始的。”
陈李认为，随着未来长端利率的上行，预计这些被机构“抱团”持有的高估值公司，在一段时间内将承受较大的估值调整压力。
责任编辑：杨红卜
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