港股概念追踪 |市场定价短期过于放大出海面临的政策风险中金认为家电无需过度担忧（附概念股）|家电_新浪财经

根据海关总署数据，空调：2024年5月出口量/额(人民币)分别同比+39.5%/+27.4%，1-5月出口量/额(人民币)分别同比+17.2%/+11.1%。冰箱：2024年5月，冰箱出口量/额(人民币)分别同比+15.4%/+17%，1-5月出口量/额(人民币)分别同比+26.4%/+26.7%。洗衣机：2024年5月，洗衣机出口量/额(人民币)分别同比+18.3%/+11.6%，1-5月出口量/额(人民币)分别同比+24.4%/+18.9%。

招商证券发布研报称，家电板块 2024 上半年的估值修复行情，归结下来跟高股息偏好、制造出海业绩修复、以旧换新政策预期三大因子有关。

家电红利资产的系统性估值提升，本质上在交易现金流改善、长期无风险利率下行、ROE盈利改善。

市场定价短期过于放大出海面临的政策风险，忽略企业出海竞争力源自于产品力创新、品牌力进步、全球份额提升、跨国经营效率释放带来的投资回报率改善。

中金公司研报指出，1）由于消费者购买力不足，以及地产行业下行，家电内销市场自2019年以来仅小幅增长，市场基本成熟。但市场存在扫地机、高速吹风机等品类结构性增长。2）目前家电以更新需求占比为主，市场担忧的家电受地产后周期强影响已被证伪。

由于家电整体竞争格局良好，中金公司认为成本、价格竞争等影响处于可控范围，市场无需过度担忧。

家电相关企业包括：

海信家电(00921)、创维集团(00751)、海尔智家(06690)、VESYNC(02148)、TCL电子（01070）、小米集团-W（01810）、JS环球生活(01691)等。