天风国际发布研报，采用分部估值法对四环医药（00460）各版块业务进行估值，认为2021年市值有望达到443亿港元，对应目标价为4.68元港币，给予“买入”评级。截至发稿，四环医药涨6.13%，报2.77港元，成交额2.37亿港元。月内累计涨幅超35%。
研报表示，四环医药是国内特色心脑血管领域制药企业，公司于2014年起将业务拓展至医美领域，通过与韩国Hugel公司进行战略合作实现其肉毒素产品在国内的独家代理，并于2020年实现重磅产品乐提葆在国内的获批上市。
2019年肉毒素在国内市场规模约40亿人民币，预计到2025年，国内市场规模逾125亿人民币。目前国内市场仅4个获批产品。公司推进与韩国Hugel及其他国际一线医美产品生产企业进行更密切和深入的战略合作，将海内外优质医美产品快速带入国内市场。
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责任编辑：卢昱君
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