根据外媒的调查,大多数经济学家预计,美联储将在2024年剩余的三次会议中每次降息25个基点。这一预测较上个月有所增加,反映了对经济前景的重新评估。然而,经济学家们普遍认为,美国经济陷入衰退的可能性较低。
此次降息预期的调整与7月份美国就业数据不如预期相关,促使利率期货交易员将2024年的降息预期从此前的120个基点下调至约100个基点。此外,尽管市场经历了短暂的剧烈抛售,投资者并未因此呼吁大幅降息,这部分归因于日元升值引发的杠杆头寸被迫平仓。
尽管部分美联储官员暗示降息即将到来,但根据8月14日至19日的外媒调查,大多数经济学家认为,美联储不会迅速采取行动。近期数据,包括强劲的零售销售报告,显示美国经济表现良好,尽管通胀有所缓解。
在受访的101名经济学家中,54%的受访者(即55人)预计,美联储将在9月、11月和12月的会议上每次降息25个基点,2024年底联邦基金利率区间将降至4.50%-4.75%。虽然市场一度预测美联储可能在9月大幅降息半个百分点,但目前市场认为下个月降息25个基点的概率约为70%。
与此同时,超过三分之一的受访者(34人)预计美联储将在今年降息两次,另有一名经济学家认为只会降息一次。还有11名经济学家预测,今年的降息幅度将达到100个基点或更多。
巴克莱银行高级美国经济学家Jonathan Millar指出,降息的主要原因是通胀的下降,而这并不意味着经济活动放缓。他认为美国经济依然强劲,增长速度接近趋势水平,因此预计通胀将逐步回落。
他补充说:“当前的劳动力市场状况良好,尽管逐步降温,但不太可能出现显著疲软。失业率可能会略有上升,但美联储没有理由感到恐慌。”
调查预计,到2026年,失业率将保持在当前的4.3%左右。中位数预测显示,未来两年内通胀率将仅略有缓解。
尽管工资增长有所放缓,但仍保持在3.0%-3.5%的区间内,与美联储的2%通胀目标相符。预计美联储将在2025年每个季度降息25个基点,而市场预期到2025年第三季度末,总降息幅度将达到约200个基点。
经济衰退风险较低
今年第二季度,美国经济环比增长2.8%,远超经济学家预期的2.0%。根据调查,2024年美国经济预计平均增长2.5%,高于美联储官员当前预测的非通胀增长率1.8%。此外,三分之二的受访者上调了对2024年经济增长的预期,预计增长率将达到1.8%。
调查结果还显示,经济学家普遍认为,至少到2027年,美国经济将继续以接近趋势的速度增长。一个较小样本的预测中值显示,经济衰退的可能性仅为30%,这一预期自年初以来变化不大。
美国银行首席经济学家Michael Gapen表示:“我们不认为近期的经济活动放缓会导致美联储大幅降息。”
他还指出:“7月份的就业报告可能因天气原因出现误差,未能准确反映劳动力市场和经济的实际状况。我们希望未来的数据能够证实这一点。”
本周五,堪萨斯城联储将在怀俄明州杰克逊霍尔举办年度经济研讨会,届时市场和经济学家将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话,以探讨未来的经济前景。
责任编辑:郭建
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