基岩资本：中国版的伯克希尔哈撒韦？还是中概股韭菜收割机

　　基岩资本：中国版的伯克希尔哈撒韦？还是中概股韭菜收割机

　　猛兽财经

　　近日，瑞幸自爆22亿交易数据造假，引爆中概股负面，跟谁学、好未来、爱奇艺等纷纷陷入做空迷局，要么是自爆数据造假丑闻，要么被做空机构盯上，境外做空机构围猎中概股的传闻甚嚣尘上。投资者纷纷猜测，下一个“瓜落谁家”？今日引爆与中概股相关的瓜是国内的一家私募基金公司——基岩资本。

　　基岩资本被曝人民币QD私募基金疑似亏损70%-80%

　　今日，“基岩资本人民币QD出境的私募彻底暴雷 “的截图从雪球网流传出来。博主“陈达美股投资”发帖称，基岩资本人民币QD出境私募基金彻底暴雷，原本的”东方价值5号”基金产品，募资8亿，主要投向为B站IPO项目，向投资者承诺担保8%的年化收益，但基岩资本并没有把资金投入到中概股B站，而是投向其他股票标的。其中，“东方价值五号的净值没有传说中那么高，而是跌到了0.2-0.3”，一句话刺中投资者和看客心脏。

　　私募基金产品初始净值为1.0，如果这位博主的言论是真实的，那么，运行至今净值为0.2-0.3，相当于投资者人的100万3年之后变成了20万左右。

　　（图片来源：雪球网）

　　基岩资本成立于2015年8月，主要从事私募股权基金的管理，是一家比较年轻的私募基金公司。其投资主要集中在公开上市或寻求在美国上市的中概股公司，2017年，基岩资本就投资了包括B站、猎豹移动、乐逗游戏、蘑菇街、虎牙直播、唯品会、趣头条等TMT企业。基岩资本对这些公司的投资包括投资周期的全部阶段：上市前投资，IPO认购，上市后二级市场投资（通常以PIPE交易的形式）和私有化。由于专门投资中概股，基岩资本逐渐在业内积累了知名度。

　　基岩资本管理的产品究竟净值如何？这名雪球博主提到的基岩资本疑似亏损的人民币QD基金为“基岩东方价值5号”，据公开资料，属于契约型基金，成立于2017年12月5日，存续期2年，基金认购费为1%，管理费为2%/年。国泰君安证券为这款基金的托管人。基金合同显示，该基金将通过 QDII 资产管理计划，投向哔哩哔哩的IPO份额。

　　（图片来源：《基岩东方价值5号》推介材料）

　　猛兽财经在在私募排排网上看到，基岩-东方价值5号基金目前在清算中，基金相关信息停留在去年9月30日，之后的信息不再更新。2019年9月30日的净值为1.229，累计涨幅为22.9%，成立以来实现了年化11.99%的收益，最大回撤为11.21%。在去年8000多只基金排名7473名，排名比较靠后。基岩资本去年曾经表示，中概股受贸易摩擦带来的市场情绪上的低迷，造成了股价上的不尽如人意。

　　这只产品认购起点100万，追加起点为10万起。根据私募排排网显示，该款基金的初始规模为10.5 亿，假设人均投资金额500万，将涉及几百名投资者。

　　（图片来源：私募排排网）

　　目前查不到关于基岩资本这只QD基金更多投资标的、基金净值的信息，但基岩资本的确曾经对B战“情有独钟”，比如据基岩资本官方信息，其把B站列入“2019年美国中概股影响力榜单”，同时列入榜单的有瑞幸、跟谁学、好未来等中概股公司。

　　（来源：基岩资本官网）

　　2018年3月30日，基岩资本副总裁黄明麒在接受媒体关于“为何投资B站”的采访里表示，并对B站提出了一些投资层面的看法，比如，他认为，“B站单个用户的估值会比传统的视频网站高一些。它本身的用户粘性比较高，决定了它单个用户的估值会比YY、陌陌高一些”，“从2018年开始，B站才会进入一个相对大规模的变现。B站已经积累七千六百万的用户，真正变现的可能仅有一百到两百万，后面的空间是非常大的。在这个时点登陆纳斯达克，可以看到收入、利润比较大幅的增长，这是我们的预计。”

　　彼时B站IPO发行价定为11.5美元，当前B站价格为26.2美元。如果基岩资本从B站上市起一直持有B站，收益可观。

　　为了求证网传价值投资5号产品净值大跌一事，猛兽财经联系到一位前基岩资本的员工，询问关于东方价值5号产品的问题，这名前基岩资本员工表示，自己近期已经办了离职，对产品的情况不清楚。

　　是中国版“伯克希尔哈撒韦”？还是中概股韭菜收割机

　　基岩资本专注于全球新兴领域的价值投资，投资阶段横跨早中晚期，行业覆盖TMT、生物医药、节能环保等多个领域。在基岩资本公开的“2019年美国中概股年度影响力榜单”里，有包括B站这样风评较好、从未被做空的公司，也有瑞幸、好未来、跟谁学这样遭到国外机构做空、身陷负面的中概股公司。

　　基岩资本曾这样推介瑞幸：在三季报瑞幸咖啡基本面转好之下，部分投资者开始相信，未来瑞幸巨量烧钱的成本将被门店利润所覆盖。

　　（图片来源：基岩资本官网）

　　基岩资本副总裁黄明麒曾表示，其实美国市场对于中国企业一直都持欢迎态度，并没有说把门关上。企业在不同的阶段需要选择不同的市场。美国市场对于泛娱乐一类的公司已经有很好的估值体系，从IPO到后续的融资，都能提供比较好的融资渠道。

　　基岩资本早早谋求在美国上市。公开资料显示，基岩资本早在2018年6月5日向美国证券交易委员会公开递交招股说明书，在此之前，国内并无私募赴美上市的先例，因此，基岩资本也被市场称为准“中国私募基金第一股”。更有投资者称，基岩资本有望成为中国的“伯克希尔哈撒韦”。

　　（图片来源：界面新闻）

　　但近期基岩资本被媒体曝出涉嫌违规承诺收益、产品逾期兑付等问题，围绕东方价值5号产品。2019年12月3日，基岩资本发布《到期清算公告》，公告显示，东方价值5号基金所持有仓位已于基金到期日前完成减持，并于2019年12月3日正式启动产品清算流程。但由于基金交易结构涉及跨境运作，受清算时点国内外节假日增多、年底资金出入境监管趋严等因素影响，管理人预计清算流程时间较长，预估历时约60个工作日左右。

　　3月3日，投资人再次收到一份基金清算说明。基岩资本表示，受疫情影响，基金会计核算与资产估值、交易指令执行、托管等业务均受到不同程度影响，目前，该基金清算合作机构已全面复工，基金管理人力争在3月31日之前完成基金清算流，于4月初完成基金分配工作。

　　就在基岩资本陷入负面新闻之际，3月23日，基岩资本发出《全球暴跌对中概股影响相对有限》的文章，称“即使目前疫情全球爆发导致全球供应链的动荡，中概股中的信息技术以及医药行业，其聚焦内需市场为主，经营环境并未受到本质上的破坏。”

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责任编辑：石秀珍 SF183