国泰君安：予理想汽车-W(02015)“增持”评级 L平台新车全面交付|国泰君安_新浪财经

国泰君安发布研究报告称，予理想汽车-W(02015)“增持”评级，2022年业绩及销量表现符合预期，2023年开始随着L9/L8/L7等新一代混动平台新车型逐步放量，销量及营收有望延续高增长态势。考虑到理想车型上市交付的进度以及现有产品竞争力，调整2023-25年每股营收至42.8(-4.17)/68.98(-8.23)/87.25元，认为其有强产品定位能力以及细分市场强竞争力。

报告中称，公司全年交付量延续高增态势(同比+47.2%)，2022H2高单价的L9车型交付，带来营收增速高于销量。另2022年公司毛利率19.1%，同比降低1.5pct，其中Q4毛利率20.2%，环比大幅提升7.5pct。公司展望2023年Q1交付5.2-5.5万辆，同比增长64%-73%，保持强劲增长态势。同时家庭五座新旗舰L7将在3月初交付，售价31.98-37.98万元，顶配版搭载双英伟达OrinX和双高通8155，旗下L9/L8/L7三款车型均有较强产品力，有望推动品牌单月销量突破3万辆。

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