德银报告称，年初至今，本地公用股表现不一，中电（00002）上半年澳洲业务尤其强劲，英国脱欧发展存不确定性，对长建（01038）及电能（00006）带来冲击，市场也忧虑英国潜在新政策对长建及电能的影响。展望2019年，该行对公用股看法持续审慎，因预计明年美国10年期债券收益率将由目前3.05%升至3.75%，中电、长建及电能股息率相对美债收益率的吸引力大打折扣，预期电能不会增派息。
该行提到，澳洲政府或将实施电价默认市场报价（Default market offer）及能源转换（Energy Switch）措施，或会令中电利润受压。该行预期DMO措施将于明年7月开始，将设有住宅及小型企业客户电价上限，而目前是没有电价管制。
该行称，长建及电能表现持续疲弱，维持两者评级“持有”，电能目标价由59.3港元至58.5港元。考虑到长建早前收购母公司六大基建资产将可受益，上调其2019/20年盈测5%至8%，目标价由65.5港元升至68港元。
然而，该行下调中电2019-20年盈测8%，因假设在出售股份后，来自印度的少数股权增加，及因HIBOR上升，利息成本增加，目标价由90港元降至79港元，而由于估值昂贵，其评级由“持有”降至“沽售”。
责任编辑：李双双
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