英国3月CPI超预期 交易员削减英国央行降息押注

周三公布的数据显示，由于燃料价格攀升，英国3月CPI数据略高于市场预期，这可能会给英国央行降息带来一些阻碍。数据显示，英国3与CPI同比上涨3.2%，低于前值3.4%，为2021年9月以来的最低水平，但高于英国央行和经济学家预期的3.1%;英国3月核心CPI同比上涨4.2%，同样低于前值4.5%，但高于经济学家预期的4.1%。

英国国家统计局表示，食品价格上涨放缓给通胀带来了下行压力，但这被汽车燃料价格的上涨所抵消。与此同时，服务业通胀率降至6%，高于英国央行和经济学家预期的5.8%，这是英国央行关注的国内价格压力指标。

英国去年的通胀问题是七国集团(G7)中最严重的，但已从2022年底11%的通胀率大幅回落。尽管英国央行行长贝利及其同事们预计今年晚些时候通胀率将降至2%的目标，但在采取行动之前，他们正在寻找更确凿的证据，以证明通胀压力将会消退。

数据公布后，英镑扭转了早些时候的跌势，英镑兑美元汇率上涨0.2%至1.2445，结束了连续三天的跌势。交易员在英国3月CPI数据公布后减少了对英国央行的降息押注，预计2024年将降息33个基点。此外，英国央行利率期货显示，交易员现在已经完全定价了英国央行将于11月份进行首次降息，而周二的预期为9月份。

贝利周二发表了不同的论调，称美国经济与欧元区经济之间存在“分歧”，暗示英国央行可能会先于美联储放松政策。然而，周三的通胀数据提醒人们，贝利此前同样警告称，可能需要一段时间才能确保通胀压力得到遏制。

自2月以来，英国央行已经为降息打开了大门。英国央行在3月政策会议上维持基准利率为5.25%不变，并维持通胀和经济增长预期不变。更重要的是，在对于英国经济前景的担忧情绪主导之下，此前投票支持加息的两名英国央行货币政策委员会成员转向维持基准利率不变，这使得英国央行的鸽派倾向更加明显。

尽管如此，英国央行货币政策委员会中的“鹰派”成员Megan Greene上周表示，市场目前对英国央行今年将比美联储更早开启首次降息、且降息幅度更大的预期显得过于激进。她认为，英国央行在晚些时候开始放松货币政策将会更好，并表示英国的降息仍然“还有一段路要走”，英国通胀压力仍然比美国更具威胁性。

英格兰及威尔士特许会计师协会经济主管Suren Thiru表示：“尽管通胀回落不足以推动英国央行在下个月降息，但这一结果可能会说服更多政策制定者投票支持放松政策，发出降息即将到来的信号。”

凯投宏观副首席英国经济学家Ruth Gregory对英国央行降息前景持更乐观的态度。她在一份报告中说，英国3月份总体通胀率和核心通胀率都意外上升，这加大了其通胀将追随美国的趋势并很快陷入停滞的风险。她补充说，服务业以及食品通胀也出人意料地出现上涨，这看起来有点像美国最近通胀回落步伐有所放缓的情况，但除非通胀像美国那样停止下降、或者中东紧张局势导致能源价格飙升，否则英国央行可能仍愿意在6月份降息。

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责任编辑：郭明煜