首创证券发布研究报告称，暑期旺季如期到来，出行链复苏节奏加快，暑运客流持续增长，假期出行人次恢复良好，补偿性需求持续释放，“双减”推动暑期亲子游、研学游等产品热度高企，叠加演艺活动助推暑期文旅消费快速恢复。持续看好暑期免税消费表现。板块多家中报预告业绩扭亏为盈，旅游出行景气度持续上升，预计Q3出行链将延续修复态势。
重点关注：景区天目湖(603136.SH)、宋城演艺(300144.SZ)、酒店锦江酒店(600754.SH)、首旅酒店(600258.SH)、君亭酒店(301073.SZ)、免税中国中免(601888.SH)、王府井(600859.SH)板块龙头的表现。
首创证券主要观点如下：
2023年暑期文旅市场热度持续高涨，多家OTA平台数据显示，2023年暑期旅游市场热度有望全面超过2019年同期。暑运客流持续增长，亲子游需求全面回归，各类演艺活动助推暑期文旅消费快速恢复。
暑运情况：暑运开启以来，出行客流持续增长。据国铁集团数据显示，暑运前10天(7月1日-10日)，全国铁路共发送旅客约1.33亿人次，日均发送旅客1334万人次，同比2019年增长16%。整个暑期(7月1日-8月31日)预计全国发送旅客7.6亿人次，日均发送旅客预计1200万人次以上，较2019年同期7.35亿人次预计有较大幅度增长。
出游主题：亲子游需求持续恢复，“研学游”等产品热度高企。同程旅行数据，今年暑期亲子和学生两大客群提前7天以上订票的比例分别为24.9%和18.7%，均高于2022年同期水平。7月以来“研学”旅游搜索热度上涨203%，超过亲子游大盘涨幅。据携程，23年暑期“研学游”产品售卖情况已超过2019年同期，且保持增长态势。
演唱会、音乐节等活动集中恢复，暑期演出市场持续升温。暑期电影市场也回归热度，据猫眼专业版，截至7月19日，2023年暑期档(6月1日—8月31日)票房已突破92亿元，超越2022年同档期整体票房，观影人次2.3亿。据中国演出行业协会，截至6月30日，全国各主要票务平台在售暑期项目总计超过8000个，在售演出场次3.7万场，其中大型演唱会、音乐节场次约300场。
海南主要机场客流情况：月初至今，海口美兰机场累计班次9847架，同比+42.46%，恢复至2019年同期108.20%。三亚凤凰机场月初至今累计班次7203架，同比增长8.38%，恢复至2019年同期115.62%。
风险提示：行业需求复苏低于预期;政策推进不及预期;行业竞争加剧;宏观经济下行压力加大;上市公司治理风险;重要股东大幅减持风险;大额商誉减值风险;地缘政治风险。
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