电缆含铅量超标引担忧 花旗下调AT&T等三家电信公司评级至“中性”

花旗分析师Michael Rollins发表研报，将AT&T(T.US)、Frontier Communications(FYBR.US)和电话和数据系统(TDS.US)评级下调至“中性/高风险”，并将目标价分别下调至16美元、17美元和8美元。该分析师指出，与含铅电缆相关的担忧可能会持续“至少几个月甚至更长时间”，直到市场能够更好地了解与其相关的财务风险。

据了解，早前有报道称，美国多地土壤河流遭铅电缆污染，含量超过了监管安全准则。据New Street Research分析师Jonathan Chaplin估计，美国电信行业要在全国范围内拆除所有含铅电缆，可能需要花费590亿美元。

Rollins在报告中写道：“在全国范围内部署的传统网络中，可能有相当大的比例使用了铅护套，每家公司的风险敞口各不相同。”并补充道，他现在无法量化风险，获得更多信息的时间可能需要几个月，最终解决方案可能需要“几年”。

虽然，报道中提及的两家公司——Verizon(VZ.US)和AT&T都回应称，其网络基础设施内潜在的铅敞口可能只是一小部分。

但Rollins估计，AT&T和Verizon各自的网络可能都有“相当大”比例受到铅护套电缆的影响。对于Verizon，Rollins了解到，该公司含铅电缆可能占其铜缆网络基础设施的20%。

对于AT&T，Rollins表示，在考虑与铅护套电缆相关的任何潜在负债之前，他仍预计该公司将在现金流方面取得进展，并在未来两年继续减少债务负担。

关于Frontier，Rollins表示，该公司“持续依赖”资本市场来建立网络，这可能会使资本成本变得复杂，并影响其升级的速度。他还预计该公司第二季度光纤净增加速度将放缓。

对于电话和数据系统，该分析师表示，考虑到其在光纤和电缆资产方面的投资，该公司的有线业务敞口需要进一步评估，这可能是该股的一个突出问题。

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责任编辑：郭明煜