研报掘金丨天风证券：姚记科技游戏板块业绩同比增速显著，主业稳健发展，维持“买入”评级|掘金_新浪财经

来源：格隆汇

格隆汇7月12日丨天风证券11日研报指出，姚记科技(002605.SZ)预计上半年实现归母净利润3.98~4.18亿元，同比增长109%-119%。得益于捕鱼游戏亮眼表现，公司23H1游戏板块利润得以释放，一方面收入端随着产品不断更迭、玩家体验优化，游戏流水上升，带来营业收入增长；另一方面成本费用端公司优化游戏投放推广策略、合理安排投放节奏，2023上半年游戏推广费用较去年同期有所下降，综合影响下游戏板块业绩同比增速显著。

新技术应用方面，公司表示目前已将AIGC工具应用在游戏研发的美术、代码等方面，并积极探索和开发新游戏，增强用户体验。此外，关注互联网营销业绩承诺完成情况，以及球星卡、PTCG等新业务拓展。

公司主业稳健发展，同时积极探索新业务有望逐渐释放业绩，预计公司2023-2025年收入为49.30/55.55/60.58亿元，同比增长25.94%/12.67%/9.06%。预计 2023-2025 年归母净利润为7.07/8.33/9.28亿元，同比增长102.82%/17.77%/11.47%，对应7月11日收盘价，2023E2025E年PE分别为22/19/17倍。维持“买入”评级。

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