财报“亮眼”，爱奇艺持续融资竟为还债_新浪财经

　　来源：iNews新知科技

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　　2022年爱奇艺全年总营收290亿元，第四季度营收76亿元。基于非美国通用会计准则财务指标(以下简称non-GAAP)的运营利润为22亿元，运营利润率7%，其中第四季度non-GAAP运营利润为9.79亿元。

　　连续四个季度运营盈利，在致投资者的信中，爱奇艺表示 2022 年是奇迹般的一年，公司完成了大翻身。

　　总结一句话，就是爱奇艺宣布自己终于营利了。

　　但，几乎同一天发布财报的百度却在自己的财报中直接“啪啪打脸”了爱奇艺。作为持股接近70%的第一大股东，爱奇艺的财务表现必然会被囊括进百度财报。

　　通过百度的财报，我们可以看到爱奇艺的总收入同比减少 5%。其中，广告服务收入下降最多，同比减少了25%，内容分发收入同比下降14%，其他收入同比下降11%。原本的四大业务收入，其中有三项大幅下滑。

　　只有会员服务收入同比增长6%。这是在会员数增加、平台提价、限制会员投屏功能等变相提价的基础上得到的。但也正因此，爱奇艺近期也深陷舆论风暴，甚至被频频起诉陷于官司，可谓捅了观众们的“马蜂窝”。

　　饮鸩止渴的VIP会员

　　此前，爱奇艺CEO龚宇发布公开信称2022年的战略目标为“降本增效，开源节流，实现运营层面盈亏平衡”。

　　考虑到此前中美交恶、中概股被广泛质疑等多种因素，资本市场对爱奇艺并不友好。

　　所以明确将经营策略由早几年的“市场份额优先”转变为“盈利优先”也是应对投资人的不得已策略。

　　但爱奇艺这样重体量的长视频模式网站要营利谈何容易。事实上，爱奇艺在2022全年的营收已经倒退到了2019年的规模。

　　唯一的“亮点”是1.2亿的会员数。截至2022年12月31日，爱奇艺订阅会员数突破新高，达到1.197亿，较去年同期增加了1400万用户，但这几乎已经是增长极限了。

　　考虑到爱奇艺在国内的单一渠道，加上优、腾还有短视频平台的竞争，有第三方媒体预测未来五年爱奇艺的会员订阅数量将停滞不前。

　　而面向C端，收割订阅用户的年费，提价空间有限不说，一旦价格波动，限制投屏等措施一旦失当，都很容易引发负面情绪。

　　■ 此前因投屏问题冲上热搜，爱奇艺不得不作出回应

　　龚宇将爱奇艺过去一年的降本增效称之为：一方面聚焦主业，砍掉或收缩非核心业务，减少非必要投入。另一方面，由于内容投入是爱奇艺的最主要成本构成，我们更加专注于加大头部原创内容的投入，减少投资低投入产出比的内容，这极大提升了内容投资效率。

　　我们不妨也可以理解为：主营业务来钱难了，压缩费用支出“艰难”度日。

　　债务问题靠持续融资解决

　　就在昨日，爱奇艺(Nasdaq:IQ))公告称，将根据市场情况发行6亿美元的可转换优先债券。根据此次公告，爱奇艺拟发行的可转换优先债券期限为5年，将于2028年3月15日到期，年利率为6.5%。爱奇艺此次融资的净值将用于偿还或回购现有的债务。

　　半个月前还在宣布自己营利的公司却忙不迭地融资用于还债，让人一时大跌眼镜。

　　事实上，过去一年爱奇艺已经完成了3轮融资。分别是2022年3月，爱奇艺通过百度及Oasis Management Company Ltd.等投资机构募资2.85亿美元；2022年8月，爱奇艺完成与PAG（太盟投资集团）配售5亿美元，为期5年，年利率6%的的可转换票据。PAG董事长魏建山，进入爱奇艺董事会；2023年1月，爱奇艺完成76,500,000 股公司美国存托股票（“ADS”）的承销公开发售（“发售”），此轮增发扣除承销佣金后约是4.42亿美元。

　　算上此次融资，爱奇艺在最近一年内的总融资额度将近19亿美元。

　　2022年获得的“艰难”营利仅对于爱奇艺来说根本杯水车薪，仅仅是一种象征意义上的“营利”而已。而爱奇艺的资本游戏之所以还玩的下去，更多是因为公司的流动资产可以覆盖流动负债。尽管如此，龚宇依旧不得不通过降本增效大幅裁员。

　　抛开资本层面，爱奇艺在内容角度也不是毫无问题。