概念追踪 | 风电装机放量叠加成本下降预期 行业迎来配置良机(附概念股)

受益于政策面持续利好，目前全国风光电装机容量快速推进。据国家能源局数据显示，截至4月底，全国发电装机容量约24.1亿千瓦，同比增长7.9%。其中，风电装机容量约3.4亿千瓦，同比增长17.7%。有机构分析指出，目前，风电降本超预期，这将促进下游需求放量提升，风电行业有望受益。相关标的：明阳智能(601615.SH)、大连重工(002487.SZ)、嘉泽新能(601619.SH)、三峡能源(600905.SH)和金风科技(002202.SZ)等。

行业数据显示，2022年以来陆风/海风招标持续超预期。2022年1-3月国内公开市场新增招标24.7GW，同比增长74%；另据分析机构不完全统计，4月新增招标14.4GW，同比增长136%，与一季度相比提速明显。截至4月底，国内风电招标量已经超40GW，其中4月份陆风招标量环比大幅增长，预计全年招标有望超80GW。

成本方面，中泰证券指出，原材料成本下降将给风电零部件企业带来业绩弹性。风电零部件环节原材料成本占比普遍较高，在 55%-70%左右，在原材料价格下降10%的假设下，零部件环节企业毛利率预期能够上涨5%-7%。原材料价格预期有所回落，有望带来边际盈利改善，增厚零部件公司EPS。

此外，5月13日，国家能源局局长章建华表示，要加快推进能源转型，大力发展风电和太阳能发电，积极稳妥发展水电、核电、生物质发电等清洁能源；加快实施可再生能源替代行动，推进建设总规模4.5亿千瓦的大型风电光伏基地，加快分布式新能源发展；积极稳妥发展水电、核电，开工建设一批重大工程项目，确保2025年非化石能源消费比重提高到20%左右。

除了政策利好之外，欧盟在近日公布 REPowerEU 方案细则，计划将在未来 5 年额外投资 2100亿欧元于可再生能源，同时将 2030 年可再生能源占比从 40%提高至 45%，光伏和风电将成为未来欧盟可再生能源建设的主力。

风电板块中，由于2021年一季度业绩基数较大，今年不少公司在盈利上出现一定程度的回调，不过仍有部分公司继续保持增长态势，包括明阳智能、大连重工、嘉泽新能、三峡能源等多股一季度归母净利润同比增幅均超过50%。

多家券商看好风电行业。其中，平安证券表示，当海上风电进入平价时代，成本较高这一原来制约海上风电发展的核心问题得以化解，海上风电在我国能源体系中的定位有望抬升，看好海上风电成为沿海主要省份的主力电源之一。按照2030年海上风电贡献沿海省份15%的电力需求估算，2030年国内海上风电装机规模将超过200GW，海上风电有望迎来快速发展的黄金时代。

东吴证券认为，随着平价时代来临，我国风电行业有望进入市场需求驱动的快速发展阶段，以海上风电为例，在2022年退补后，预计沿海省份“十四五”海上风电新增装机规划将超过70GW，约是“十三五”新增装机量的8倍，叠加陆上风电已经进入平价时代，行业有望持续稳步增长，竞争格局更优的零部件环节有望深度受益。

中泰证券则称，风电行业招标Q2有望加速，陆上招标价格近期呈回暖态势，将有力提振市场信心。此外，随着Q1业绩不及预期落地，以及装机放量叠加成本下降预期的催化，Q2业绩环比改善的确定性进一步增强，全年看核心零部件盈利韧性十足。

相关标的：

明阳智能(601615.SH)：海上风机出货同比增长220%，持续引领风机大型化；新增/在手订单双双创新高；公司出货量位居上市整机企业第二名，在手订单高局榜首；2021年公开招标容量达63GW，2022年下半年有望迎来交付高峰。

大连重工(002487.SZ)：公司2021年投资近亿元用于发展风电板块，未来公司将根据市场情况适时加大对风电板块投资，向大兆瓦陆海风电发展。

嘉泽新能(601619.SH)：截至2021年12月31日，公司已并网权益装机容量1,665.895MW，其中：风力发电并网权益装机容量为1,636.35MW，智能微网发电并网权益装机容量为6.375MW，光伏发电并网权益装机容量为23.17MW。在建及待建项目366.9MW，其中：风力发电项目261MW，伏发电项目105.9MW。

三峡能源(600905.SH)：2021年新增装机7.3GW，推动营收净利高增长；海风先发优势明显，龙头地位巩固，21年末市占率17%；十四五末目标装机50GW。

金风科技(002202.SZ)：2022Q1风机销售同/环比+29.7%/-67.5%，在手订单充足，3/4S占主导，MSPM快速提升；招标热度不减，6MW或成陆上风电主流投标机型。

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