格隆汇1月17日丨汇丰环球证券研究报告指出，去年因人民币疲弱、估值高企及中美贸易战等因素，令中资航空股跑输大市。踏入2019年，对中资航空股看法转趋正面，主因利好因素较多，包括燃油费按年跌10%，人民币汇率仅温和下跌1%(2018年为-6%)，料可带动行业盈利150亿元人民币，对三大内地航空股而言，影响显着。该行估计，国泰(00293.HK)今年的燃油对冲亏损仅1.81亿元，相对去年为16亿元。
然而，该行指，行业货运增长方面有所放慢，因新租赁准则IFRS 16实施，及国际货运收益率受压，这或会拖长复苏进程。该行估计，中资航空股今年相关盈利跌幅介乎5%至22%。该行指，更新油价及外汇预测後，该行上调行业2018-20年盈测，料中资航空股今年利润接近倍增，股本回报率由去年4.5%升至8.4%。国航(00753.HK)及东航(00670.HK)评级由“增持”升至“买入”，两者目标价由5.6港元及3.7港元，升至8.7港元及5.4港元。将南航(01055.HK)目标价由3.6港元上调至5.7港元，评级由“减持”上调至“买入”。
汇丰研究对航空股最新评级及目标价
股份│投资评级│目标价(港元)
国航(00753.HK)│减持->买入│5.6->8.7
国泰(00293.HK) │买入│14
东航(00670.HK) │减持->买入│3.7->5.4
南航(01055.HK) │减持->持有│3.6->5.7
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